增发

600MW,发展迅速。公司拟定向增发募集不超过11.7亿元资金,投资建设共计110MW光伏电站项目,并补充流动资金。控股股东、董事长沈介良先生实际控制的旷达创投,承诺认购不低于本次定增总额的15%,锁定3年
;如按上限0.78亿股增发,考虑摊薄效应与流动资金改善预期,将实现EPS0.49元、0.67元,对应24倍、18倍P/E。近一个月来,公司频发控股股东一致行动人增持公告,彰显对业务发展前景的信心。风险提示增发实施存在不确定性;业务经营或不达预期;行业估值中枢或现波动。

、融资租赁、并购基金、发行企业债、定向增发、众筹融资、资产证券化等，进一步降低融资成本，借力资本市场做大做强。同时借助现代数字通信、互联网、移动通信及物联网技术，通过云计算、大数据将新能源电站与互联网有机

发电产能将在2015年的基础上翻一番，从43.6GW增长至92GW，其中新增净产能将达67GW。同时，将有18.5GW的火电设施退役，主要为燃气发电场（15.8GW）。在67GW的新增发电产能中，光伏将

，未来受益央企改革、利率下行和股东资源支持三重预期。考虑增发后的股本摊薄，预计公司15-17 年归母净利润分别为4.70 亿元、6.95 亿元和8.15 亿元，EPS 分别为0.34 元/股、0.50

领域的企业。综合来看，在解决投资光伏电站的资金来源方面，这些企业均将定向增发作为了一个主要的募集资金的手段。一般而言，对于定增能否成行，既与股市整体的走势有关，也与包括新股在内的供给程度有关。显然
，这其中既包括此前就以光伏为主要业务的公司，也包括那些新进入这个领域的企业。综合来看，在解决投资光伏电站的资金来源方面，这些企业均将定向增发作为了一个主要的募集资金的手段。根据瑞和股份此前的公告，公司拟

陈康平还对本刊记者表示，目前晶科的负债率不高，经过去年两次增发，现在负债率在70%以内。此外，晶科的电站业务得到国开行的大力支持，为其提供30个亿的授信，晶科现在用信将近8亿。陈康平说：相信随着我们业务的

，尤其是在股市的融资能力上，可能会因为股市的波动以及注册制的改革，而受到打击。数据显示，许多在A股上市的光伏电站投资公司，在解决投资资金来源方面，均将定向增发作为了一个主要手段。不过，定增能否成行，既与

2015 年单晶组件累计订单量超过 1.5GW. 2015年预计实现组件销售 750MW-800MW.2016 年随着增发的泰州 2GW 产能陆续投产，组件销售有望超 2.0GW，高增长将持续； 3
建设。 2015 年 12 月，公司定增 29.8 亿元，用于泰州乐业年产 2GW 高效单晶 PERC电池项目及年产 2GW 高效单晶组件项目。我们认为此次增发将有效提升公司订单消纳能力和快速交货能力

老年人、未成年人、重度残疾人等重点救助对象，按照低保标准增发补助金；引导和鼓励社会力量参与特殊群体关爱服务工作。（十三）高度关注城镇扶贫工作。对城镇贫困居民进行识别和建档立卡，实施动态管理。加强城镇扶贫

儿童的福利保障体系；全面建立困难残疾人生活补贴和重度残疾人护理补贴制度；对低保家庭中的老年人、未成年人、重度残疾人等重点救助对象，按照低保标准增发补助金；引导和鼓励社会力量参与特殊群体关爱服务