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垂直一体化
领先的光伏发电解决方案平台企业，自2005年发展至今，打造了光伏垂直一体化全产业链，在全球建有12个生产基地，产品销往135个国家和地区，组件出货量连续多年排名全球前三。 晶澳科技以开发太阳能，造福
合资公司正式成立。这背后是一项颇具大手笔的投资计划：富士康与保利协鑫强强联手，在大同投资900亿元，打造垂直一体化的光伏发电项目。 合资公司初期规划项目是2.5万吨多晶硅(富士康控股15%，协鑫控股
10.42亿元，同比下降24.57%。
布局光伏产业链垂直一体化 2020年归母净利润下滑
晶科能源是一家以光伏产业技术为核心的光伏产品制造商，目前主要从事太阳能光伏组件、电池片、硅片的研发、生产和销售
，预计可新增电池产能7.5GW/年，新增电池组件产能5GW/年，巩固公司垂直一体化产能。
但是全球光伏行业经过十多年发展，出现了阶段性和结构性产能过剩的情况。根据中国光伏行业协会的数据，2020年
HJT为主，已投产N型技术的企业，布局HJT的新进企业多数为中试线水平，TOPCon布局者多为垂直一体化企业。但受大尺寸、成本、良率等因素综合影响，N型产能规模效应偏弱，叠加后疫情时代光伏产业链价格异动
增长26．14％；净利润为12．29亿元，同比增长91．9％。净利润增幅为前五大组件企业之首。 本次天合光能的可转债项目获批，将有利于继续扩大产能，提高垂直一体化能力，进一步提高市场份额和营收表现。
%。彭澎表示，隆基股份之所以在2020年在各组件商中利润最高，主要得益于上游硅片环节获利。
晶科能源称，由于光伏产业竞争将愈发激烈，公司也将进一步整合垂直一体化产能，更好地控制成本，掌握市场
主动权。阿特斯也表示，将逐步提高公司光伏制造的垂直一体化程度 。
晶科能源和阿特斯均在招股书中表示，公司资产负债率较同行业可比公司偏高。公司本次IPO后，资产负债率将逐步降低，有利于优化资本结构、提升抗风险
降2.7%，由于硅料硅片的持续涨价，垂直一体化组件企业停止采购，中小组件企业暂缓采购，电池企业经营压力加剧，导致电池产量已连续五个月持续下降。
6月份电池产量TOP5排序为通威、隆基、晶澳、爱旭
、天合，总计8.2GW，占比54.1%，综合开工率75%。从整体看，垂直一体化企业综合开工率81%，电池企业开工率持续下降。
数据来源：索比咨询
组件
2021年6月份组件产量
为全球最大的光伏级单晶硅片生产制造企业。截止 2020 年末，公司单晶硅片产能达到 85GW，单晶电池片产能达到30GW，单晶组件产能达到50GW，单晶硅片产能全球第一。 晶澳科技是光伏垂直一体化龙头
电池片来供需较为稳定，保持1.07元/W的价格。
电池片市场价格以通威、爱旭两龙头为主导，在硅片价格稳定的前提下继续下调电池片价格，对自身成本管理的要求非常高，如果价格足够低，垂直一体化企业同样具有
采购意愿。
从开工率来看，6月份，电池片企业开工率不足70%，30%的企业开工率不足60%，仅有部分垂直一体化企业开工率在80%以上。预计近两周开工率将有所上升，索比咨询会持续关注。
从市占率来看
%、晶澳开工率95%、上机开工率98%。 数据来源：索比咨询 电池片开工率 垂直一体化头部企业开工率高于80%，爱旭、润阳电池片企业开工率在60%以下。电池片TOP20企业
