叠加补贴

》，其中提出，暂不安排2018年普通光伏电站建设规模，仅安排1000万千瓦左右的分布式光伏建设规模，光伏发电的补贴强度进一步降低。这份政策，被业内称为光伏531新政。SNEC刚刚落下帷幕，相比较过去几届
直接面对潜在客户。 作为国内成长最快的新能源品类，继风电之后，光伏也迈入了竞价时代，并向平价上网进发。 正在逐渐脱离补贴的光伏企业一方面瞄准正在崛起的新兴海外市场，另一方面也在进行技术升级以应对

0.5-1.1pct。其中各大组件厂商的产品功率和效率都较为接近，差异或在于成本端。单晶目前主要通过PERC+SE+MBB走高效路线，效率最高可达22.7%;多晶则以低价竞争，以常规金刚线或叠加黑硅为主，效率
/W，再叠加电缆成本、土地成本等的小幅摊薄，总BOS成本相比M2硅片组件降低0.05-0.06元/W。 新产线兼容大硅片，老产线仍需改造。选择166作为大硅片的极限尺寸是隆基经过下游电池片厂商扩散

。我们判断,短期电动车依然承压,首先产业链中多数细分领域,例如上游的锂、钴,中游电池、隔膜等产品价格仍处于下降通道,其本质原因是产能供给增速严重高于需求增速,导致供过于求。同时,叠加补贴退坡负面影响
换电模式;要求车企组织开展传统车及新能源汽车拆解业务,培育骨干拆解企业等多个方面从政策上推动新能源汽车行业发展,在一定程度上有利于对冲补贴退坡对新能源汽车负面影响,政策温和加码,相对利好行业。 丰田

锂、钴，中游电池、隔膜等产品价格仍处于下降通道，其本质原因是产能供给增速严重高于需求增速，导致供过于求。同时，叠加补贴退坡负面影响，下游电动车将大概率低于年初的销量预期，相应的中下游产业链需求将压缩
);支持新能源汽车电池租赁等车电分离消费方式，即换电模式;要求车企组织开展传统车及新能源汽车拆解业务，培育骨干拆解企业等多个方面从政策上推动新能源汽车行业发展，在一定程度上有利于对冲补贴退坡对新能源汽车

瓦时，同比增长26%;弃光电量12.4亿千瓦时，同比减少3.8亿千瓦时;弃光率2.7%，同比下降1.7个百分点。 2019Q1，全国光伏发电建设运行情况良好，光伏板块需求向好。2019年4月光伏补贴
政策正式落地，引入竞争机制，设置补贴上限，我们认为新政将有效促进行业自发进行技术革新降低成本，推动光伏行业加速平价阶段。 关注设备板块投资机会。光伏产业链从上游到下游分别是硅料、硅片、电池片、组件、系统

，因此19年将是抢占市场份额的关键时期，叠加本次促进消费政策后续的有力实施，我们维持全年160-170万辆的产销判断。 投资建议：尽管2019年国内补贴加速退坡，产业链面临降价压力，但是从需求和供给
使用比例要达到80%，20年底前增量空间将达28万辆水平。 充电设施建设仍有补贴，换电模式多次提出值得注意。根据文件内容，中央和地方将继续对充电设施建设和配套运营服务给予支持，符合2019年补贴

明星产品熊猫升级版。使用高效率n型TOPCon电池，可大大提高组件正背面的功率达405瓦。并叠加多主栅及半片技术，使有效受光量得到更大增益，串阻损失降低、提升组件功率。 古瑞瓦特 商用新品，掘金
新一代P5超高效组件 本届展会上，阿特斯重磅发布一系列叠加了黑硅电池技术和铸锭单晶技术的阿特斯新一代高效P5组件产品，包括阿特斯高效P5双面霹雳波(BiHiKu)系列超高功率多晶PERC双

需求增大，技术叠加成为了提升产品功率和效率的有效途径。今年，以晶澳为首的一线光伏企业推出大尺寸九主栅单晶PERC半片组件，受到市场极大的关注。该产品达到了405W 的高功率，叠加了降低电阻损耗的九主
，2019年将是国内实现无补贴和平价上网的元年，多年来行业培育先进技术，研发量产高效的组件产品，提高系统发电量，在降低度电成本，逐步实现平价上网，推动整个产业前行，取得了一定成绩。未来，不止是在中国，全球

行业的预期，我们认为行业估值有望进一步提升。随着补贴政策落地，电站项目逐渐开工，国内光伏市场将于三季度迎来旺季，海外市场在产业链成本大幅下降的推动下维持增长态势，4月组件出口同比激增117%，我们对
行业高增长的同时也在进入全球供应链，叠加钢价企稳下行，建议关注：天顺风能(5.460, 0.20, 3.80%)、金雷股份(14.320, 0.43,3.10%)、振江股份(21.820, 0.96