反担保

，这时公司大股东将大量的股权质押，一般而言，股权质押要打上四折左右，这表明公司的大股东事实上并不认同公司在二级市场的股价。在取得融资后，公司将大量资金投入海外电站项目，并进行大量的担保和反担保操作，这些

颇为类似，均为组件商进入下游电站投资，主要融资对象都是国开行，海外电站投资和日常运营主要由小股东负责，都由大股东为其提供了担保，最重要均出现了反担保的交易结构。         不要小觑这个
反担保，尚德GSF危机导火索就是它，也让尚德和张怡在美国成为被告。在超日海外电站在国开行的贷款中，均由sky Capital Europe S.a.r.l反担保，反担保的资产却未予披露

，资金用于建设太阳能电站。记者发现，超日卢森堡的银行借款对象为国家开发银行。在超日太阳能提供了担保后，超日卢森堡另一股东Sky Capital Europe S. r.l提供反担保。三笔担保2011年

，超日卢森堡的银行借款对象为国家开发银行。在超日太阳能提供了担保后，超日卢森堡另一股东Sky Capital Europe S. r.l提供反担保。　　三笔担保2011年，超日太阳逆势加快对外投资，批

，资金用于建设太阳能电站。记者发现，超日卢森堡的银行借款对象为国家开发银行。在超日太阳能提供了担保后，超日卢森堡另一股东Sky Capital Europe S. r.l提供反担保。三笔担保2011年

用于建设太阳能电站。 记者发现，超日卢森堡的银行借款对象为国家开发银行。在超日太阳能提供了担保后，超日卢森堡另一股东Sky Capital Europe S. r.l提供反担保。 超日太阳能

年10月17日，超日太阳能发布整改报告称， 立即暂停了对海外电站项目公司的担保事项，今后的担保将谨慎进行并要求反担保，但此时已经对境外公司提供了6480万欧元(合5.34亿人民币)的担保。一旦超日为这些并没有实际控制权的境外公司提供几十亿担保，那么后果将不堪设想。

普遍超过80%。尚德电力和赛维LDK一度盛传破产消息。由于在意大利建设的电站项目未投入运营所造成的现金流压力，更是让尚德太阳能陷入了今年年中的反担保骗局。2012年年中爆出的尚德太阳能在意大利电站项目
中的反担保骗局，暴露了制造商在光伏电站开发中的金融游戏，可能是整个光伏电站开发资金链危机的冰山一角，对于目前国内电站开发热潮应该有所警示。上述集成商透露

2012年6月30日，产业损害调查期为2008年1月1日至2012年6月30日。 　NO.8 尚德陷入反担保骗局 　　7月30日，尚德发布公告称正在对环球太阳能基金管理公司（GSF）相关方提供的
反担保展开调查。根据尚德披露的信息显示，GSF的管理者GSF Capital向尚德提供的5.6亿欧元等值的德国政府债券担保存在瑕疵，其可能系伪造而根本不存在，公司有可能成为一场骗局的受害者 　　卷入

了太多事公司控股80%的基金GSF（Global Solar Fund）因反担保事件导致资产被扣、尚德明年到期的数亿美元可转债偿还成谜。而施正荣未来在尚德的地位会有怎样变化、股价是否会继续探底等诸多