去库存压力

、宁夏等地，电网既要新增风电、光电的输出，又要保证输出既有煤电，输电压力较大，为了提高当地配额而新增的技改等成本，最终仍将转嫁到上网电价。而对发电企业而言，即便明年有望实施可再生能源电力配额制，假设按
发电量3%至5%去设置配额，一方面要考虑就近输配有无市场需求，另一方面要考虑跨区域输送的成本问题。点评：应该如何解决新能源并网发电的问题，业界一直在讨论这一问题。有专家指出，将来的新能源利用是多能互补

开始投入原材料的生产、开发和优化，但在银行不断压缩信贷、原材料价格不稳定、库存压力等情况下，一般来说，这些企业的负债率还是很高的。　　国内光伏产业将掀整合潮对于国内光伏产业未来的发展，天合光能董事长
，爱康也有很多动作可做，可以根据欧洲、美国的游戏规则进行调整，比如把组装转到东南亚去。喜讯随后来临。美国商务部将推迟对华太阳能电池（板）反补贴调查的初裁时间至2月14日。另外，浙江环球光伏负责人表示

推导目标价，并通过瑞银的价值创造分析模型（VCAM）工具来具体预测影响长期估值的因素。我们的目标价对应1.0倍的12年预期市净率。2012年催化剂：持续去库存可能让电池加工业务继续面临压力。我们认为

伏产业的补贴，经济政策紧缩使得电站开发融资变难，而欧元贬值则令下游企业蒙受汇兑损失；同时，随着欧洲光伏市场压缩带动的光伏电站抢装潮和企业多晶硅去库存调整期结束，多晶硅需求减少，价格应声而落。九成国内
血泪――中小型多晶硅企业不堪成本压力，纷纷停产关门。价格狂泻成本倒挂2003年德国光伏补贴政策的出台，极大推动了德国乃至欧洲太阳能光伏应用市场的发展，太阳能级多晶硅市场需求由此出现爆发性增长，价格飞速

陆续下调对光伏产业的补贴，经济政策紧缩使得电站开发融资变难，而欧元贬值则令下游企业蒙受汇兑损失；同时，随着欧洲光伏市场压缩带动的光伏电站抢装潮和企业多晶硅去库存调整期结束，多晶硅需求减少，价格应声而落
了多晶硅企业的血泪中小型多晶硅企业不堪成本压力，纷纷停产关门。价格狂泻成本倒挂2003年德国光伏补贴政策的出台，极大推动了德国乃至欧洲太阳能光伏应用市场的发展，太阳能级多晶硅市场需求由此出现爆发性增长

过快，加上当时短期需求被盲目放大，大家都开足马力生产，形成了如今整个产业链的庞大库存压力。因此，今年乃至明年的整体市况可能都不会太好。 最近有光伏企业家说国内几年后会有大的并购，我估计应该明后年就会开始了
的合作关系。而成立专门的基金，就是为了更好地帮助投资者来进行这方面的投融资运作和资产经营管理。 目前这个基金平台正在上海筹备，主要是面向国内融资，用国内投资人的资金去投资一些国外的光伏电站项目，帮助

索比光伏网讯:PVinsights：年底德国太阳能光伏电站抢装接近尾声，需求减少再次导致多晶硅价格下跌；去库存调整基本结束，硅片、电池片和组件的价格小幅下跌。多晶硅厂商同时希望通过降低现货价格刺激
需求，但下游厂家因仍有长单在手，现货成交量有限。由于需求不振，部分多晶硅厂商开始逐步降低长单价格。欧洲的严冬让光伏安装变得困难，尽管行业去存货已基本结束，硅片、电池片和组件的价格没有回升而仅有小幅下跌

索比光伏网讯:本周价格观点PVinsights：年底德国光伏电站抢装接近尾声，需求减少再次导致多晶硅价格下跌；去库存调整基本结束，硅片、电池片和组件的价格小幅下跌。多晶硅厂商同时希望通过降低现货价格
已提出了重组或停产部分工厂的计划。当前行业去库存已经基本结束，清理过剩产能的调整深化阶段正在进行时，剩者为王，我们建议投资者选股时保持谨慎，继续关注现金流良好和具备成本领先、技术突破以及参与下游电站开发的优势企业。风险提示终端需求持续低于预期，企业盈利持续下滑。

欧美市场的增幅减缓，以及光伏产业吸引了过多投资致使产能严重过剩是分不开的。自2009年，光伏电池和组件，以及多晶硅的价格就已是不时地遭遇滑铁卢，暴利也随着欧美补贴政策的削减而一去不返，到了2011年，大多
各国对此意见不一致，才致使其去美国提出申请，因此在欧洲很快立案也很难。solar world是一家德国公司，它是在德国启动不了双反程序，所以才在美国启动

，但是新兴市场将经历跨越式发展，越来越多国家加入GW俱乐部。行业方面明年下半年存货/出货将趋于合理比率，产业链将于企稳，经过6-9个月整合，光伏行业景气度将回升。去库存压力下关注产业链整合与技术革新，冷