单晶龙头

产业蓬勃发展 随着竞价时代和平价上网的加速到来，光伏行业面临严苛的挑战和残酷的竞争。为满足降本增效的市场需求，企业纷纷通过技术研发创新来提高自己的核心竞争力。 作为A股光伏龙头企业，东方日升对光
，东方日升最新推出的500W高效组件，采用了M12(210尺寸)单晶硅片，组件效率高达20.2%。该高效组件具有优异的成本优势，具体表现在单线产能提升30%，LCOE可下降6%，BOS成本降低9.6

，目前二者的价格已经分别突破了1.7元与1.5元/瓦。在隆基、中环两大单晶龙头几十吉瓦的扩产计划背后，今年几乎没怎么降价的单晶硅片在2020年将走出怎样的行情?单晶组件价格能不能突破1.5/瓦?我们

将于2020年9月底建成投产，达产后可实现年产值44亿，实现税收3.8亿。 点评：强者恒强马太效应凸显，今年光伏龙头企业大规模扩产屡见不鲜。在技术上，协鑫铸锭单晶路线可谓独树一帜。铸锭单晶经过10年

大硅片 当下，光伏行业发展迅速，头部效应突显，作为单晶领域的龙头企业，隆基和中环时常被拿出来进行比较，而M6与M12硅片也是各大电池片厂商的首选之一。就目前市场而言，隆基的M6具有兼容现有产线的优势，而中环的M12具发电优势，哪种产品罗胜一筹呢?详见：单晶双雄暗战

保山工贸园区龙陵园中园单晶硅项目已经得到稳步实施。该项目计划共建设20GW单晶硅生产线，其中一期5GW单晶硅棒已于2017年10月投产、2018年10月达产;二期6GW单晶硅棒今年10月投产、明年

产业蓬勃发展 随着竞价时代和平价上网的加速到来，光伏行业面临严苛的挑战和残酷的竞争。为满足降本增效的市场需求，企业纷纷通过技术研发创新来提高自己的核心竞争力。 作为A股光伏龙头企业，东方日升对光伏新领域
，东方日升最新推出的500W高效组件，采用了M12(210尺寸)单晶硅片，组件效率高达20.2%。该高效组件具有优异的成本优势，具体表现在单线产能提升30%，LCOE可下降6%，BOS成本降低9.6

相比于欧美、日本等发达国家，中国是光伏产业的后来者。但是，中国却用十几年的时间实现了这一领域从培育期、成长期到成熟期的追赶和超越，堪称弯道超车的典范。 目前，中国已经成为世界太阳能发电的龙头，拥有
。截至2016年，拥有的专利数量约为17万件，分别是美国的1.6倍、日本的2倍。目前，单晶和多晶电池光电转换效率已分别达到20.2%和18.6%，高效电池达到21.3%和19.2%，均具世界领先

价出口、海外装机、全球装机量分别为65GW、85GW、113.5GW;海外光伏最低中标电价持续刷新新纪录，多点开花局面已经形成，成本降低有望直接驱动需求增长;19 年下半年单晶组件价格下降近20
%，预计20 年海外及全球新增装机量达100GW、140GW。 多晶硅：集中度持续提升，新产能渐入佳境。18-19 年行业迎来快速扩产期，国内龙头通过提升质量、降低成本持续提高市场份额;我们预计

来源。 2019年，伴随着光伏制造端逆势增长的，还有技术的持续创新突破。据王勃华介绍，今年以来，单晶PERC、多晶电池、TOPCon、IBC、异质结等不同电池技术路线转换效率不断打破纪录。与此同时，在
技术进步的大力推动下，全球范围内光伏中标电价都在快速下降，光伏发电已成为部分国家最具竞争力的电力产品。 具体来看，在硅片端，新增产能主要以单晶硅片为主，且呈现出向大尺寸发展的趋势;在电池片方面

。 ▍投资策略： 光伏板块根据各环节景气度，重点推荐光伏玻璃龙头信义光能、福莱特玻璃，单晶硅片领跑者隆基股份，硅料和电池片双轮驱动的通威股份以及下半年有望随国内市场景气度回升而大幅改善的阳光电源;风电
约3600元/kW)，同时海上风电项目大规模开建，预计下半年起主机厂和核心零部件龙头随市场景气度快速提升，盈利有望逐步改善。 ▍新能源汽车及储能：燃料电池静待靴子落地，电机电控看海外供应链配套