单晶需求

需求依旧是受制于没有刚性的需求带动上游，价格因此持续维稳不动。海外用料则没有过多的变化，仅是随着汇率波动调整。 目前国内单晶用料维持不变在72~75RMB/KG，多晶用料维持不变在50~55RMB

硅料价格 本周单多晶用料价格维持平稳，继本月上旬批量订单陆续完成签订后，现阶段主要以交货为主，仅少数订单持续商议中。单晶用料的部分受惠于终端需求相对稳定，及单晶硅片企业新扩产能逐步释放，在需求提升

如何演绎，均有望受益。 电池片龙头扩产支撑光伏设备景气度、2020年PERC设备需求有望好于预期 单晶PERC电池片产能在近年迅速扩张，供需的阶段性失衡导致单晶PERC电池片价格大幅下滑。市场担心

单晶PERC的需求从去年三季度大幅上升。公司从去年开始由腾晖下属子公司泰国腾晖供应到美国市场的组件出货量明显增加，为今年打下一个良好的市场基础，当前腾晖光伏产品在美国市场供不应求。 欧洲市场原来是比较
改造项目，以保持公司产品技术在未来几年的持续竞争力。 苏州腾晖光伏技术有限公司总裁盛昊介绍光伏业务美国市场和欧洲市场的情况： 美国和欧洲市场有很大不同。美国市场在去年二季度爆发，特别是普通单晶和

比约11%。 6. 光储一体化在美国开始兴起。随着光伏渗透率不断增长，光伏的波动性可能让电力系统面临挑战。在渗透率较高的加州等地，相关需求更为迫切。当然，联邦投资税减免(ITC)也是一个主要动力
电池、组件相对分散。 17. 2019年，各环节有效产能均有所增长，其中硅棒/硅锭环节净增长最少，但各环节都存在一定过剩。 18. 硅料环节受疫情影响最弱。目前单晶用料价格约为9美元/kg，预计

的是美国的排名增长，自2019年第四季度起，美国组件出口量稳步增长，总占比从之前的0.2%一跃至如今的10%左右。究其原因，主要在于美国光伏装机量的增长以及当地组件产能无法满足其装机需求
组件出口目的地的前五大组件供应商进行了简单的分析。下述五个市场分别代表了复兴市场、传统市场和新兴市场以及单晶偏好和多晶偏好的特色，较为典型。 荷兰市场 荷兰代表了复兴的欧洲市场

投产。 2019年，在光伏发电实现平价上网的历史转折点上，针对高速增长的全球订单需求与自身单晶产能不匹配的问题，发起了翻倍式产能扩张计划。截至2019年12月统计数据， 隆基股份 2019年已发布
。多年来，隆基以突破性的单晶技术引领光伏行业在产品转型和度电成本优化等领域不断企及新高度。如今，隆基每年为全球供应超过30GW的高效太阳能硅片和组件产品，约占全球1/4的市场需求。

。 2019年，在光伏发电实现平价上网的历史转折点上，隆基股份针对高速增长的全球订单需求与自身单晶产能不匹配的问题，发起了 翻倍式 产能扩张计划。截至2019年12月统计数据，隆基股份2019年已发布
。多年来，隆基以突破性的单晶技术引领光伏行业在产品转型和度电成本优化等领域不断企及新高度。如今，隆基每年为全球供应超过30GW的高效太阳能硅片和组件产品，约占全球1/4的市场需求。

经济开发区拟投资建设年产1.2万吨单晶硅棒项目;爱旭拟在浙江省义乌市建设4.3GW的210mm高效太阳能电池项目;中利腾晖光伏将在山东省淄博市建立第二个国内生产基地 上述信号正在提振行业信心，对此，不少人
%投向单晶料，意味着更多企业欲抢抓单晶市场发展机遇。高效组件投资方向更为明朗，其价格下降空间不大且边际成本低。 光伏企业产能扩张，意味着产业集中度提升在加速。一位不愿具名的业内专家向记者直言，以电池片

8英寸进口比例约70%，12英寸进口约100%。并且目前我国正处在晶圆厂扩产期，对硅片需求飞速增长，因此硅片国产化成为关键环节。 公司已经成为国内半导体硅片龙头，正在扩产，12英寸硅片即将放量。截止
第五期项目25GW将全面实施M12优势产能，预计会在2021年达产，届时公司单晶硅片产能有望突破55GW，巩固龙头地位。盈利预测：预计公司2019-2021年实现归母净利润分别为9.04、15.89