单晶致密料

：价格跌破二线现金成本线，高成本产能大概率退出 硅料价格4月大跌15%。受疫情影响需求下降，4月以来硅料价格连跌4周，单晶致密料价格从73元/千克下跌到62元/千克，多晶菜花料价格从43元/千克下跌

技术迭代叠加竞争性扩产，光伏设备需求景气周期有望延长。 硅片环节：单晶渗透率加速提升，硅片向大尺寸迭代，未来三年硅片设备市场 空间超 300 亿元。 硅片环节产能结构性过剩，高效大尺寸硅片
2020-2022 年 PERC 电池片设备市场空间 327~437 亿元。而在后续新 一轮技术升级迭代的带动下，设备需求成长性料将持续。 组件环节：高效组件助力降本增效，组件端扩产进行时。 随着海外

价格说明 新增之菜花料报价主要使用在多晶长晶，致密料则大多使用在单晶。 因应市场需求变化，单晶硅片报价以低阻硅片、175厚度报价为主，薄片价格按照公式进行折算。 PV Infolink

*因应产品变化，PV Infolink自五月起增加M6规格的硅片、电池片、组件报价，并相应取消M2规格的硅片、电池片报价。 价格说明 新增之菜花料报价主要使用在多晶长晶，致密料则大多使用

本周(2020年5月6日)国内单晶致密料价格区间在6.0-6.2万元/吨，成交均价下滑至6.10万元/吨，周环比跌幅为0.49%;单晶菜花料成交均价维持在5.80万元/吨不变。 多晶硅价格已连续6

，拥有渠道和成本优势的龙头公司也将脱颖而出。 硅料环节落后产能退出，市场份额逐渐向龙头企业集中。硅料占整个系统的成本进一步下降，对价格上行的容忍度增加。从上文可以看到，单晶致密料的价格环比继续下行

一、多晶硅价格屡创新低 2020年3-4月份国内多晶硅价格先稳后跌，3月份价格基本持稳，从4月第一周开始连续一月周周创历史新低。单晶致密料价格从3月初的7.25万元/吨，下滑至4月底的历史低点
6.13万元/吨，跌幅为15.4%。多晶免洗料价格从3月初的4.37万元/吨，下滑至4月底的历史低点3.8万元/吨，跌幅为13.0%。4月份单晶致密料月均价为6.59万元/吨，环比下跌9.1%，4月份多晶

退出，市场份额逐渐向龙头企业集中。硅料占整个系统的成本进一步下降，对价格上行的容忍度增加。从上文可以看到，单晶致密料的价格已经不足65元/公斤，环比继续下行，从而进一步压缩成本较高硅料企业的生存空间。另外

。 价格说明 新增之菜花料报价主要使用在多晶长晶，致密料则大多使用在单晶 单晶硅片以175厚度报价为主，薄片价格按照公式进行折算 PV Infolink现货价格信息中，人民币价格皆为中国内需报价，而

，是2018年的第23周。 上图中， 硅料和硅片连续跌了4周之后，6月底价格趋于稳定; 电池片和组件则跌了15这周，到3季度末，价格才趋于稳定; 短时间内 菜花料价格下降35%，致密料