单晶市场

，预计公司3季度毛利率将进一步提升。龙头受益单晶需求增长，维持推荐。日本、美国、欧洲等单晶占比较高的市场带动单晶需求持续增长，国内分布式的推广有望成为另一重要增长，预计未来几年单晶市场份额将持续提升

土地资源限制，将更加注重光伏电池和电站的转换效率。伴随国内分布式光伏发电项目的启动，单晶市场需求将逐步提升，高效单晶将更加具有显著竞争优势。在光伏电站方面，围绕光伏发电行业向高转换效率、低土地占用、低度

，彰显出其对于公司未来发展的强大信心。国内市场分布式政策即将落地，国内市场有望成为新亮点，国内单晶市场将长期受益。申银万国证券分析师孔凌飞表示，不考虑增发摊薄因素，预期2014-2016年公司实现每股收益

%。在业内人士看来，隆基股份控股股东李振国的增持行为，彰显出其对于公司未来发展的强大信心。国内市场分布式政策即将落地，国内市场有望成为新亮点，国内单晶市场将长期受益。申银万国证券分析师孔凌飞表示，不考

,进入三季度后台湾电池厂商开工率明显下滑。台湾电池厂商转向高效单晶电池路线，单晶市场份额有望提升。台湾电池厂商意识到中国大陆组件厂商将抛弃合作转用大陆自产电池，因此台湾厂商为了寻求差异化竞争,将进一步
转向高效电池路线,以此赚取超额利润,受此影响单晶市场需求上升。美国光伏系统成本上升，大概率未来市场需求受到抑制。美国本土的组件价格从二季度末开始上升，并突破75美分的高位，第三方机构普遍预测随着光伏系统

市场预期,进入三季度后台湾电池厂商开工率明显下滑。 台湾电池厂商转向高效单晶电池路线,单晶市场份额有望提升。台湾电池厂商意识到中国大陆组件厂商将抛弃合作转用大陆自产电池,因此台湾厂商为了寻求
差异化竞争,将进一步转向高效电池路线,以此赚取超额利润,受此影响单晶市场需求上升。 美国光伏系统成本上升,大概率未来市场需求受到抑制。美国本土的组件价格从二季度末开始上升,并突破75美分的高位,第三方

湾电池厂商开工率明显下滑。台湾电池厂商转向高效单晶电池路线,单晶市场份额有望提升。台湾电池厂商意识到中国大陆组件厂商将抛弃合作转用大陆自产电池,因此台湾厂商为了寻求差异化竞争,将进一步转向高效电池路线
,以此赚取超额利润,受此影响单晶市场需求上升。美国光伏系统成本上升,大概率未来市场需求受到抑制。美国本土的组件价格从二季度末开始上升,并突破75美分的高位,第三方机构普遍预测随着光伏系统成本在美国

出台的分布式新政征求意见稿，我们判断8月大概率会出台分布式新政策，国内单晶市场将长期受益。关键假设点：公司扩产顺利。有别于大众的认识：市场可能担心：美国双反对下游客户的影响；多晶硅价格上涨对成本的影响
表现的催化剂：股价表现的催化剂将来自国内分布式政策的陆续出台，公司扩产项目的阶段成功，以及海外客户的战略合作。核心假设风险：主要来自对原材料多晶硅的价格判断和对中国下游单晶市场启动的时机。