单多晶

消化新增的硅料产能。我们认为硅料的价格将会恢复到边际高成本厂商现金成本持平的水平，即大约'0.5~11/公斤的价格区间。此外，我们预计单多晶硅料将会维持相对较大的价差，因为总体来看整个产业的单晶级硅料的

、广东等地土地成本较高，高效组件是比较好的选择，而像西北等等土地不是特别稀缺的地区，可能多晶的需求更旺盛一点。 目前单多晶组件的价差处于不太合理的区间，在土地资源充足的情况下，作为投资商会更倾向于
产业发展至今，提高效率降低度电成本进而促使光伏发电可以具备参与电力市场化交易的底气，这是行业追求的终极目标。李栋表示，长远来看，不论单多晶未来产品将全部走向高效化，提高转换效率是降本的唯一出路。行业

，得益于更高的功率，单晶价格普遍高于多晶，据悉，普通单晶和普通多晶的组件每瓦合理价差约在0.077-0.114元之间，单晶PERC和普通多晶每瓦合理价差约在0.156-0.27元之间。 单多晶硅片的合理

0.38GW、0.30GW、0.32GW一直位居第六位;东方日升5-7月份分别以0.51GW、0.74GW、0.54GW位居第四位、第二位、第二位，上升势头显著。 从组件均价及单多晶占比方面来看，5-7月份

)、但每周根据市场氛围略有微调。 硅料价格 本周硅料价格在国内部分较为稳定，单多晶硅料价格都维持在之前的区间水平，由于多数议价在上周已定，估计到八月底前价格不会有太多变化。目前单晶用料价格就在每公斤
74-78元人民币，多晶则是每公斤56-59元人民币之间。八月目前预计会有几家企业进行检修，对于单多晶用料供应都略有影响，但整体市场由于需求偏弱，因此供需上来说并没有产生压力。目前国内大厂持续增加单晶

多晶硅企业已达6家，在产企业数量减少至18家。 5. 多晶硅致密料价格比菜花料更坚挺。单多晶硅片对硅料品质要求存在差异，相应硅料价格反映至成本端。单晶硅片对硅料要求相对较高，通常采用价格较高的致密料，而
生产已经被中国掌控，中国的多晶硅更多地以附加值更高的电池产品出口。 硅料产地转移成本下降，金刚线革命大幅缩小了单多晶硅片在生产成本方面的差异，从而在根本上改变了行业格局，由于单晶硅片已经牢牢掌握

，隆基与通威集团旗下一系列公司签订长单多晶硅料采购合同，采购量合计55000吨，预估合同总金额约69.96亿元人民币 (含税)。合同供货协议为期两年六个月，始于2018年5月，至2020年12月结
签订了长单多晶硅料采购合同。合同采购量合计91080吨，预估合同总金额约80.24亿元。根据协议：2019年1月至2021年12月合计采购数量91,080吨，其中2019年合计采购数量25,080吨

上半年全球单多晶硅片价格走势 (上图海外(非中国): USD/W; 下图中国: RMB/W) 不同尺寸硅片的价格走势与上述提到的电池片十分类似。理论上来说，不同尺寸的硅片，价格会有所差距，但是
市场价格的变化依旧是以需求度为最关键的考虑。以2019年上半年中国市场单多晶硅片价格走势为例，不同尺寸硅片在市场定价之初，必然会有价差，但是当市场需求紧绷之际，中间的价差或许会被需求吃紧的因素所淡化，所以

%。 随着我国单多晶硅片出口价差逐渐缩小，单晶硅片出口数量占比不断增大。据机电商会统计，2017年我国单晶硅片与多晶硅片出口比例约为1:2;2018年我国单晶硅片与多晶硅片出口比例提升至3:4

供货商而言，大尺寸的硅片可以降低生产成本，同时对于提高组件输出功率也能有所贡献，也因此厂商陆续发展出大尺寸的硅片供给市场。 图二、2019年上半年全球单多晶硅片价格走势 (左图海外(非中国
上半年中国市场单多晶硅片价格走势为例，不同尺寸硅片在市场定价之初，必然会有价差，但是当市场需求紧绷之际，中间的价差或许会被需求吃紧的因素所淡化，所以可以看到中国在5月需求度高的状态下，大尺寸与一般硅片