升空

公司目标价3.75港元,该目标相当于2012年5.5倍和2013年4.7倍PE,较现价有33%的上升空间,评级买入。

、治理大气污染的重要举措。我国电力消费占比仍有较大提升空间，电能替代前景广阔。《规划》指出，全面推进居民供暖、交通运输、生产制造、电力系统等领域的电能替代，积极拓展电能替代应用领域，提高电能消费比重

一公里，光伏系统中谁能成为无冕之王呢？今天，作为光伏系统核心部件之一 ，"支架"有话说!跟踪支架系统 众所周知，要实现评价上网，就需要进一步降低度电成本,或者不断提高发电效率。围绕效率提升，但短期内上升空

。我们的碲化镉薄膜光伏太阳能组件如今比最好的多晶硅电池组件转换效率还要高，同时，在技术创新上我们仍然还有很大的提升空间。Garabedian补充道。First Solar公司高级技术经理Nick

厂商已感受到强劲的订单力度，另一方面，中国太阳能系统需求也在拉升多晶硅价格。预期未来多晶硅价格在政策扶持及行业自身调节下有望继续反弹，但硅料市场价格仍存在诸多制约因素，因此价格上升空间较为有限。

国外市场需求稳定，国际多晶硅价格同样维持上涨趋势。 长期看来，关税将会减少多晶硅的进口，并将导致下游制造商相对更依赖国内多晶硅供应商，推高国内市场多晶硅价格。但因存在维持供需平衡等一系列制约因素，国内多晶硅价格不会急速上涨，而且上升空间也较为有限。

Colvile补充道，光伏设备厂商的战略规划现在已着眼于2013年及以后，预期2012年营收的上升空间不大。成功将属于那些能够调整产品结构，在新的低成本光伏制造环境中为客户创造价值的设备厂商。图表 2: 新增

：最重要的还是市场占有率的提升。得可在2010年有很大的成长，我们也期望今年的营业额会有一个更大的提升空间。同时，我们也相信市场占有率也会提高。

分布式行业建设速度。（5）继续推荐分布式光伏板块：分布式光伏行业目前已进入政策密集出台时期，8月后将进入加速建设时期，行业估值进一步提升，随着分布式光伏项目大规模建设以及资产逐步被市场认可，行业整体的ROE将具有较大的上升空间，并有望长期保持高增长。推荐标的：林洋电子、阳光电源、爱康科技、海润光伏等。