刺激补贴

，这一点都没错。让我们来看看证据。首先，回顾一下历史。 　　能源转型的起源 仅次于德国的能源转型的主要法律（缩写为EEG）最早设立于2000年，EEG是一个上网电价补贴政策，仿照一项于1978
。石油危机的冲击、切尔诺贝利的崩溃导致其寻找替代品上网电价的发明。 EEG落实上网电价制度的各种技术，价格设置管理发展水平被视为必要的刺激。价格自开始以来已经下调无数次了，设计一种机制，以促进早期发展

发展状况所言，福岛核事故后在优惠的补贴价刺激下，日本光伏爆发式发展，近两年每年装机可达7-8吉瓦，其中一半左右需要进口。随着日本政府逐步降低补贴力度，在2015-16年之后，预计日本每年的光伏装机也会

Iwafune以及该大学的社会科学研究所的Toshihiro Matsumura也参与其中。尽管2012年出台的强有力的上网电价补贴(FiT)计划刺激增长，但是日本光伏产业降临的其他问题有可再生能源目标已经报废的

。 由于新当选的支持太阳能的政府刺激积极性，并且反倾销措施已经不予讨论，目前的趋势显示，大多数已安装的太阳能装机容量来自国家立法，之后是NSM。 NSM将从其目前9GW两阶段被修订，其
太阳能园区开始，项目能够在本月开发。 新的NSM第二阶段可能也是5GW，能够远离捆绑一个交织太阳能单位与热发电单位以拉平成本的机制。 预计第三阶段为7GW，无需补贴假设土地和输电设施提供给

行业定为适度进入类行业。　　产业下游利润目前相对稳定在廉锐看来，资金流入光伏产业的原因除去政策利好刺激与投资环境好转外，最主要的原因还是看好光伏产业下游的发展前景。目前中国光伏产业下游电站方面的需求
政策下，下游的利润比较稳定。据王晓坤测算，目前光伏发电成本大概在0.7元/度左右，下游的分布式光伏发电站每度电补贴0.42元，而集中式光伏发电站每度电的收购电价在国内三个地区分别为0.9元、0.95元

政策利好刺激与投资环境好转外，最主要的原因还是看好光伏产业下游的发展前景。 目前中国光伏产业下游电站方面的需求一直在增加，去年曾有爆发式增长，现在国内已经成为世界上光伏产业下游最大的市场。廉锐告诉
0.7元/度左右，下游的分布式光伏发电站每度电补贴0.42元，而集中式光伏发电站每度电的收购电价在国内三个地区分别为0.9元、0.95元与1元。因此相比产能长期过剩的上游制造业，光伏下游依靠补贴可以有相对

，想要达成这一目标，需要大量强力刺激政策，以及一个清晰明确的发展线路图。我们确实看到了中东地区想要发展太阳能以及其他可再生能源的雄心，但是却并未看到与之相匹配的政策支持。整个中东地区都面临这个问题
能够积极投入能源转型，并寻找自身的新定位。对中东各国来说，可再生能源发展缓慢的症结在于，缺乏解决一些长期阻碍产业发展关键问题的决心，如能源补贴等。这些问题大多较为敏感，也难以解决。另外，也缺少长期发展

已经把光伏电站行业定为适度进入类行业。产业下游利润目前相对稳定在廉锐看来，资金流入光伏产业的原因除去政策利好刺激与投资环境好转外，最主要的原因还是看好光伏产业下游的发展前景。目前中国光伏产业下游电站
增多；二是在目前的政策下，下游的利润比较稳定。据王晓坤测算，目前光伏发电成本大概在0.7元/度左右，下游的分布式光伏发电站每度电补贴0.42元，而集中式光伏发电站每度电的收购电价在国内三个地区分别为0.9元

目前已经把光伏电站行业定为适度进入类行业。产业下游利润目前相对稳定在廉锐看来，资金流入光伏产业的原因除去政策利好刺激与投资环境好转外，最主要的原因还是看好光伏产业下游的发展前景。目前中国光伏产业下游电站
增多；二是在目前的政策下，下游的利润比较稳定。据王晓坤测算，目前光伏发电成本大概在0.7元/度左右，下游的分布式光伏发电站每度电补贴0.42元，而集中式光伏发电站每度电的收购电价在国内三个地区分别为0.9元

加码、行业成本持续下降是国内光伏本轮增长的核心原因。自2013年起光伏板块波动已呈现新周期特点，准确把握补贴与成本下降的关系及影响是判断周期反转的重要因素。结合新周期特点，本轮复苏仍将持续。邬博华预计
大型企业也宣布破产。公司具备相对竞争优势，有望在危机中剩存。股价催化剂：行业洗牌，中小企业退出；新兴国家推出新的政策刺激光伏需求；德意抢装超预期。核心风险假设：组件价格下跌超预期