利空

盈利空间大。3季度路灯收入为1-1.5亿元,年初至今共4-4.5亿,总体符合预期。CPV方面,由于组件行业持续低迷,公司积极进军电站业务,组件转为内部供应。电站净利率达7-10%,且未来几年国内保持
10-15GW的装机量(造价8-10元/W),将为公司带来更大盈利空间。维持强烈推荐:三安不断巩固LED芯片领导地位,CPV逐步向好,布局LED应用和功率半导体打开更大空间,未来将打造成基于半导体技术的

下游需求增长，另一方面是由于压缩上游硅料的盈利空间，多晶硅等原料制造商仍然亏损。　　锦州市发改委能源处处长姚晓东　　分布式光伏电站前景看好在国家和辽宁省的大力支持下，锦州市的新能源产业有了长足的发展

向中游的电池组件生产、上游的多晶硅市场传导。部分组件生产商近期开始扭亏为盈，毛利率达到7%-8%，一方面由于下游需求增长，另一方面是由于压缩上游硅料的盈利空间，多晶硅等原料制造商仍然亏损。 锦州市

再投入资金扩大产能。每每谈到只能旁观竞争对手沿着同一条路大步向前，自己却只能以代工小步紧赶，*ST超日董事长倪开禄的眼中总能透出深切的悲凉。与通过自营博取更大获利空间的其他光伏上市公司相比，代工运营的

。每每谈到只能旁观竞争对手沿着同一条路大步向前，自己却只能以代工小步紧赶，*ST超日董事长倪开禄的眼中总能透出深切的悲凉。与通过自营博取更大获利空间的其他光伏上市公司相比，代工运营的*ST超日正在沦为

深切的悲凉。与通过自营博取更大获利空间的其他光伏上市公司相比，代工运营的*ST超日正在沦为光伏回暖的跟班者。　　为了缓解流动性困局，同时为了避免暂停上市，*ST超日已经着手采取应对措施，但进展相对缓慢

EnergyTrend访查显示，日本市场对于补助费率调降的趋势已有准备，2014年与2015年的降幅约在10%左右，调降幅度仍在业者预估的范围之内，对业者而言仍然保有一定的获利空间和不错的投资报酬率。根据
EnergyTrend推估，如以2015年的补助费率来计算，并考虑相关成本的变动，日本市场的投资报酬率仍在17%左右，与其它国家相比，仍是全球太阳能市场获利空间数一数二的投资区域。 　另一方面

EnergyTrend访查显示，日本市场对于补助费率调降的趋势已有准备，2014年与2015年的降幅约在10%左右，调降幅度仍在业者预估的范围之内，对业者而言仍然保有一定的获利空间和不错的投资报酬率。根据
EnergyTrend推估，如以2015年的补助费率来计算，并考虑相关成本的变动，日本市场的投资报酬率仍在17%左右，与其它国家相比，仍是全球太阳能市场获利空间数一数二的投资区域。另一方面，由于平成25