利空

仍然保有一定的获利空间和不错的投资报酬率。根据EnergyTrend推估，如以2015年的补助费率来计算，并考虑相关成本的变动，日本市场的投资报酬率仍在17%左右，与其它国家相比，仍是全球太阳能市场
获利空间数一数二的投资区域。另一方面，由于平成25年的会计年度已进入下半期，再加上时序进入较不利安装施工的气候，EnergyTrend认为至明年3月31日本年会计年度截止前，日本市场将出现一波抢装潮

一成至两成的用电折扣，再多，我们就没有盈利空间了。但对业主而言，这样的电费折扣还是缺乏足够吸引力。利益诱惑不足，让开发商的项目经理费尽口舌，却仍无法说服业主接受分布式光伏，一些业主考虑的是，每年只省几十

两成的用电折扣，再多，我们就没有盈利空间了。但对业主而言，这样的电费折扣还是缺乏足够吸引力。利益诱惑不足，让开发商的项目经理费尽口舌，却仍无法说服业主接受分布式光伏，一些业主考虑的是，每年只省几十万元的

，因此开发商只能给业主提供一成至两成的用电折扣，再多，我们就没有盈利空间了。但对业主而言，这样的电费折扣还是缺乏足够吸引力。 利益诱惑不足，让开发商的项目经理费尽口舌，却仍无法说服业主接受

开发商只能给业主提供一成至两成的用电折扣，再多，我们就没有盈利空间了。但对业主而言，这样的电费折扣还是缺乏足够吸引力。利益诱惑不足，让开发商的项目经理费尽口舌，却仍无法说服业主接受分布式光伏，一些业主

终端市场相关-主产业链-配套产业链-设备类向全产业链传导。 行业维持增持评级。未来半年到一年，政策和业绩趋势无忧，在分布式预期没有出现利空信息之前，趋势重于估值，建议增持。对质地较好、且有终端

以及产品价格的下跌让处在生产环节的光伏企业盈利空间被大幅压缩甚至亏损。虽然光伏产业开始有所回暖，但由于成本控制等问题，目前行业内两极分化明显，龙头企业出货高于预期，而规模较小的企业部分仍处在停产

。产能过剩以及产品价格的下跌让处在生产环节的光伏企业盈利空间被大幅压缩甚至亏损。虽然光伏产业开始有所回暖，但由于成本控制等问题，目前行业内两极分化明显，龙头企业出货高于预期，而规模较小的企业部分仍处在停产

显示出了这个行业的复苏。市场数据显示，美国第一太阳能公司今年以来的累计涨幅已经达到100%，美国SunPower公司股价的累计涨幅更达到416%。 在行业基本面没有明显利空消息的情况下，中概光伏股

, 0.32, 5.33%)新能源(YGE)上涨5.33%，昱辉阳光(4.51, 0.16, 3.68%)(SOL)上涨3.68%。 在行业基本面没有明显利空消息的情况下，中概股太阳能板块最近经历