利润率

业务模式来消化上游产品，同时提升营业额和利润率。那些拥有强大实力的国字头企业更是不甘落后，他们强势介入，甚至形成联盟，迅速确立了自身在市场中的主流位置。前景诱人。然而道路曲折。光伏电站市场空间虽大，但

%；BT项目净利润率在5%~10%；电站运营企业分为自建电站运营和外购电站运营，自建电站运营5年内净利润率在15%以上，外购电站运营5年内净利润率在10%以上。我们以中利科技为例，其通过绑定

地面电站因可以有效消化上游产能，并且有较高利润率，成为众多光伏制造商的选择。虽然2014年地面电站上网电价由此前统一的1元/度降低至三类资源区的0.9元/度、0.95元/度、1元/度，但因收益率较高

逆变器业务的息前税后经营利润率将从2012年的6.82%回升至2013年四季度的9.90%、2014年将达到12.53%。 切入电站及分布式打开成长空间。此轮光伏景气周期，制造往应用服务转型成为明显
趋势，且获得较高估值溢价。阳光电源成功切入应用端，打破逆变器业务天花板，目前签署框架协议合计近3GW，早期项目预计接近1GW。预计2013年项目出售80MW，实现收入6.4亿元，净利润率超过10

月多晶硅片价格趋势图根据EnergyTrend的资料显示，下半年多晶硅片的涨幅为4.2%，对于电池业者的成本产生一定的压力，加上组件业者的毛利润率约在10%之间，相关业者认为客户仍有空间面对成本上扬的

7-12月多晶硅片价格趋势图根据EnergyTrend的资料显示，下半年多晶硅片的涨幅为4.2%，对于电池业者的成本产生一定的压力，加上组件业者的毛利润率约在10%之 间，相关业者认为客户仍有空间面对

。2013年7-12月多晶硅片价格趋势图 根据EnergyTrend的资料显示，下半年多晶硅片的涨幅为4.2%，对于电池业者的成本产生一定的压力，加上组件业者的毛利润率约在10%之 间，相关业者认为客户

经营利润率将从2012年的6.82%回升至2013年四季度的9.90%、2014年将达到12.53%。切入电站及分布式打开成长空间。此轮光伏景气周期，制造往应用服务转型成为明显趋势，且获得较高估值溢价
。阳光电源成功切入应用端，打破逆变器业务天花板，目前签署框架协议合计近3GW，早期项目预计接近1GW。预计2013年项目出售80MW，实现收入6.4亿元，净利润率超过10%，贡献净利润超过6000万元

也存在多晶硅产能过剩，光伏组件厂商产能过剩利润率大幅下降等多种忧患。最近，欧美将焦点转向中国太阳能的倾销问题，包括全球最大太阳能电池制造商德国Q-cells(2009年可能被尚德代替)、美国