利润下滑

所有的光伏产品基本处于供需平衡，甚至供应略大于需求的状态，大家都在拼价格、拼性能，整个行业的平均利润率相较于早年间已经呈现出大幅下滑态势，并且这种下行基本上是不可逆的，光伏产业已经呈现出传统产业的特征，且愈发
持续了39个月，并且之前的7批也存在补贴不到位的情况。 他同时称：以88亿的应收补贴为例，按照6.9%的借款利率计算，光是这一块就要吃掉企业近6亿元，而协鑫新能源2019年上半年净利润为4.1亿元

8月25日，迈为股份公告称，2019上半年，公司实现收入62，107.17万元，同比增长74.20%;实现归属于上市公司股东的净利润12，389.27万元，较上年同期上升38.4%。 报告期
内，公司外采设备占比增加，导致成套设备的整体毛利率有所下滑，同时为提高性价比优势，公司光伏激光设备在手订单毛利率偏低，未来可能会引起公司整体毛利率有下滑风险。上半年研发投入0.33亿，同比增加同比

，同比下降52.97%;剔除投资收益、政府补助等非经常性损益，公司实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润1.62亿元，同比下降46.60%。 对于利润有所下滑的原因，杉杉股份表示，主要系

了第三地电池厂全面提升产能利用率。 组件方面，由于国内最后一季度发货反弹的基础存在不确定性，目前主流价格仍以企稳行情为主。另外据了解，下游开发企业为降低自身风险，压价力度不减，但一线制造商不愿意利润再度
出口造成一定的影响。 三季度以来我国光伏出口数据环比下滑，表明国际市场对价格的接受能力偏低，需求端跟进明显缓慢，所以整体来看，组件价格会报价维稳或小幅走低。二、三线企业上半年开工率相对低迷，采购积极性有限

型技术可以增加市场份额。 我们预计价格下降趋势将比我们在过去几年看到的要慢得多，Zoco说。该行业正变得越来越成熟和稳固，波动性正在降低，整个供应链的利润率都很紧张。 分析师Corrine
Lin也指出利润率很低，因为特别是多晶硅供应链现在几乎没有利润。这将是到2020年价格下跌的一个制约因素。然而，她指出，2020年上半年需求疲软可能迫使多晶电池和模块制造商做出一些减产。在单声道方面

8月22日，南玻A(000012)2019年上半年，公司实现营业收入48.88亿元，同比下滑10.65%;净利润3.77亿元，同比增长6.95%;扣非后净利润2.84亿元，同比下滑15.00

发货反弹的基础存在不确定性。下游开发企业为降低自身风险压价力度不减，但一线制造商不愿意利润再度遭受挤压，宁愿缩量保利。 国际市场变数大 三季度以来出口数据环比下滑，表明国际市场对价格的接受能力偏低

板技术中获益。 当其他太阳能电池板公司发展势头正猛、利润率一路飙升时，特斯拉的太阳能子公司SolarCity却在苦苦挣扎。 这家总部位于加州的公司在大约三年前被特斯拉收购，当时它是太阳能市场的
领头羊，但自那以后，SolarCity的排名有所下滑。 TechRadar报道称:SolarCity几年前还是美国最大的太阳能供应商之一，但自2016年被特斯拉收购以来，它的市场份额有所下降。其他供应商

投资要点： 上半年营收下降13.9%，归属净利润下降19.9%。公司公告2019半年报，报告期内实现营收9.98亿元(yoy-13.9%)、归属净利润1.23万元(yoy-19.9%)、经营活动
现金净流量3.19亿(yoy+177.9%)。 行业需求不佳，业务板块显韧性。公司业务分为数据中心产品、光伏产品以及充电桩产品三大块，占比分别为73%、24%和0.6%，受行业整体需求影响营收规模下滑

? 根据近期兴业太阳能延迟半年才发布的2018年业绩报告，截至2018年12月31日，兴业太阳能净利润亏损6.79亿元，公司收入同比减少22%，2017年净利为1.43亿元。 从业绩报告中可以看出
，兴业太阳能受531光伏政策影响明显。上半年财报业绩尚且有喜人的增长，净利润2.28亿元，然而全年业绩缩水严重，受下半年拖累明显。 业内人士分析，兴业太阳能业务过于单一，主要集中在国内市场。根据