分布式光伏资产
调整之路， 超1000亿资金虎视分布式电站资产。( 1)低产能利用率叠加技术进步，分布式光伏资产内部收益有望达 20%。考虑在建产能， 2017 年底我国光伏行业年产能可能至 90GW/年。 综合
， 或将产能生一批内部收益率高达 20%的分布式光伏资产。( 2) 全新投融建体系已近成熟， 分布式光伏持续放量。 去年下半年，分布式光伏的高收益已逐渐体现。今年一季度，分布式光伏装机同比增长 151
索比光伏网讯:分布式光伏开启能源结构调整之路， 超1000亿资金虎视分布式电站资产( 1)低产能利用率叠加技术进步，分布式光伏资产内部收益有望达 20%。考虑在建产能， 2017 年底我国
造价下行。在年内补贴价格不变的情况下， 或将产能生一批内部收益率高达 20%的分布式光伏资产。( 2) 全新投融建体系已近成熟， 分布式光伏持续放量。 去年下半年，分布式光伏的高收益已逐渐体现。今年
中民智荟能否促进光伏产融结合进入第三阶段?
光伏企业商业模式探讨之二十五
6月13日，中民投的分布式光伏市场专业公司中民新光，在具有象征意义的世界互联网大会举办之地的乌镇，成功举办了中民智荟战略
金融的结合却是经过了三个阶段。
第一个是金融机构开始希望进入阶段。2011年开始的中国光伏终端市场、2013-14年顺风、通威代表的各类资本在光伏资产价格最低时进入的财富效应，使得2015年开始
合作银行申请贷款，电费收入用于还款，同时公司负责可能产生的差额部分，并支付用户每年固定的屋顶租赁费用，一定时间之后(通常是12-15年)屋顶光伏资产的所有权完全移交给用户。屋顶租赁模式的好处是前期
。浙江·安吉·某户用光伏环境很宜人，发电量很悲剧任何一个行业发展初期都会出现各种乱象，户用光伏或许也很难逃脱这一规律，只是可惜，最终都是用户用自己的真金白银买单。光伏是最适合分布式发展的能源形式，这是
和贷款模式结合，即将用户信息拿来在合作银行申请贷款，电费收入用于还款，同时公司负责可能产生的差额部分，并支付用户每年固定的屋顶租赁费用，一定时间之后(通常是12-15年)屋顶光伏资产的所有权完全移交
出现各种乱象，户用光伏或许也很难逃脱这一规律，只是可惜，最终都是用户用自己的真金白银买单。光伏是最适合分布式发展的能源形式，这是他最独特也最吸引人的地方，有兴趣在该领域施展拳脚的企业已经开始在思考如下两个
光伏电站和分布式，具有上游靠技术、中游靠渠道和下游靠融资的特点。
上游由于技术问题，产能受限，这也是为什么目前上游硅料厂毛利率比较高的原因。2016年国内太阳能级别多晶硅需求33万吨，14万吨靠进
走上Yield-Co道路的SUNE股价连创新高(这种模式也是导致SUNE破产的原因之一)。国内光伏公司比如像JKS和CSIQ，也没有闲着，拼命搞光伏电站，还屯了一大堆光伏资产，准备单独上市。但是光伏电站
平台能否向上一步，疏通资产形成的链条，促进新型能源资产的快速起量?从传统能源的集中式到新能源的分布式，互联网平台理应扮演更为重要的角色。
根据《电力发展十三五规划》，到2020年中国将建成100个
分布式光伏应用示范区，园区内80%的新建建筑屋顶、50%的已有建筑屋顶安装光伏发电。2016年分布式光伏项目的增速超过200%，相比分布式光伏占到太阳能电站半数以上的美国、日本，中国的分布式光伏电站仅占
/W 降至4.44 元/W,对应的资产收益率升至20%，成为绝无仅有的一批稳定高收益光伏资产。(3)五大四小发电集团+各类社会资本掀起分布式光伏资产并购潮。五大四小发电集团提供贷款融资，社会资本提供项目
：造价下降、收益上升将拉大建设价格与资产转让价格的价差，以投融资建设+出售转让为模式的企业将明显受益，推荐中利集团(002309)，长高集团(002452)。光伏资产占比较高，且具有大面积收购2018 年630以前分布式光伏项目能力的企业将产生持续的高收益，推荐太阳能。
/W 降至4.44 元/W,对应的资产收益率升至20%，成为绝无仅有的一批稳定高收益光伏资产。(3)五大四小发电集团+各类社会资本掀起分布式光伏资产并购潮。五大四小发电集团提供贷款融资，社会资本提供项目
：造价下降、收益上升将拉大建设价格与资产转让价格的价差，以投融资建设+出售转让为模式的企业将明显受益，推荐中利集团(002309)，长高集团(002452)。光伏资产占比较高，且具有大面积收购2018 年630以前分布式光伏项目能力的企业将产生持续的高收益，推荐太阳能(000591)。
容量分别对应：2200 亿、1300亿、900 亿、600 亿和300 亿元/年。
分布式资产成本下降，终端价格锁定使收益率升至20%，掀起小并购大浪潮
(1)短期产能过剩+技术加速进步使光伏资产
4.44 元/W,对应的资产收益率升至20%，成为绝无仅有的一批稳定高收益光伏资产。
(3)五大四小发电集团+各类社会资本掀起分布式光伏资产并购潮。五大四小发电集团提供贷款融资，社会资本提供项目资本金
