出货预期
我们试图建立一个光伏行业的分析框架，主要从需求、行业格局和技术进步三个方面进行探讨。
需求主要关注的是国内和全球的新增光伏装机，关乎了行业的发展空间和估值水平，而背后最重要的影响因素是政策和预期
。
一、什么因素在影响需求
我们认为，影响需求最重要的两个因素包括政策和预期收益率的变化。政策是影响需求最重要的因素，虽然平价上网之后影响就会消退，但是从海外经验来看，对于火电的态度和采取的
尽管如此多晶电池片需求依然较为低迷，成交一般，市场库存不断积累中。随着厂商对九月份整体预期偏弱的影响，预计多晶电池片将有可能继续走弱，而届时一体化的企业外购电池将会比自身生产更具经济性。单晶方面，目前
订单依满，且九月份订单能见度较高，从最新的组件出口数据来看，受印度课税的影响，印度市场有一波抢货，七月份出货量达到将近900MW，居七月份海外出口国出货量第一，而日本、墨西哥、澳大利亚市场紧跟其后
，公司2018年第一季度实现归母净利3.58亿元，第二季度为4.79亿元，环比增34%，业绩在碳酸锂价环比下跌的情况下仍呈现高增长。
SMM钴锂首席分析师洪璐认为，天齐锂业和赣锋锂业有长单出货，库存压力
产线将分别在2018和2019年投产。
对此吕理舜指出，氢氧化锂因为具有直接生产高镍材料特性，对于未来转向高镍系统厂商来说，在生产成本上有一定优势，预期将成为电池材料发展的必然趋势。
根据罗斯
站稳了脚跟，竞争格局也趋向稳定。 近些年来，美国、欧盟之外，印度、日本、中南美、东南亚等市场也颇具规模。天合光能2017在印度市场出货量第一;晶澳2018年上半年在日本市场出货量第一累计出货已经超过
转移，另外相关数据表明315W以上高效组件占总出货量比重超过60%，单、多晶组件出货量比例约为1:3，降本增效是全球化的趋势。
从123届春季广交会调研结果显示。企业更加关注一带一路沿线市场，全年
出口预期稳中趋谨。客商增加成交微降，企业海外投资更加理性。
抽样问卷显示，53.7%的企业预计二季度出口增长，较122届广交会(51.2)环比(下同)上升0.2个百分点，较121届广交会
前十大组件厂商出货已占全球63.2%，且由于下半年中、印两大市场萎缩，中小型厂商的受到的冲击远比一线厂更加剧烈，预期至今年底TOP10组件大厂的出货将占到全球需求的67%，远高于2017年的55
增长10.9%，比上月回落10.2个百分点。
而随着二季度财报陆续出炉，PV Infolink数据库整理出上半年组件出货量统计排名，晶科出货4.8GW稳居2018上半年全球组件排名龙头，后续依序是
2018第三季度组件出货量预期调整至1.5GW至1.6GW的范围内，其中包括210MW组件用于自有项目不计入销售收入，预计2018年第三季度的总收入将在7.9亿美元至8.4亿美元之间，第三季度的毛利率预计在
1、晶科能源
8月13日，晶科能源(纽交所代码：JKS)公布了截至2018年6月30日未经审计的第二季度财报。
报告期内，太阳能组件总出货量为2,794MW，相比2018年第一季度增长38.7
至83GW。 按此需求量计算，上半年前十大组件厂商出货已占全球63.2%，且由于下半年中、印两大市场萎缩，中小型厂商的受到的冲击远比一线厂更加剧烈，预期至今年底TOP10组件大厂的出货将占到全球需求的67
逆变器两大巨头阳光电源、SMA相继发布了2018年上半年财报，在这两份成绩单中众人隐隐察觉到了山雨欲来风满楼的趋势。
2018年上半年，SMA逆变器全球总出货量 4.3GW, 营收3.946亿欧元
逆变器公司的整合，还会对逆变器产品价格造成进一步的下行压力。
鉴于此，SMA对下半年中国以及全球光伏市场的预期都比较悲观，董事会预计至2020年，公司可进入市场的年增长率仅为7%。
再看阳光电源
%。
不难看出，受惠于成本的持续下降和国内配额制预期，光伏电站投资意愿持续增强，即使在531新政的约束下，上半年装机量依然不逊于去年。
不过，尽管从上述数据看光伏行业依然呈现繁荣景象，但企业的业绩却
拿出真金白银支持公司发展，体现了对光伏产业的信心。
而在此之前，已连续三年稳居组件出货量第一的晶科能源便已将大批设备抵押进行融资。
上述光伏企业高管表示，发债券可能不太靠谱，因为531新政发布后
