出货量预期
，市场需求增速有望超过30%，高于光伏行业整体增速。公司目前已成为单晶硅片行业规模最大、份额最多、成本最低的绝对龙头，并计划通过定增扩产快速实现市场扩张，预计今年硅片出货量有望超过2GW，同比增长60
、1.05元与1.55元，对应PE分别为42.7倍、19.0倍和12.9倍。
风险提示：降本不达预期；单晶需求增长不达预期；融资不达预期。
日本、英国、美国市场的单晶比例较高,因此隆基股份公司单晶硅片海外销量占比从去年全年的73.71%进一步提升至上半年的78.08%。值得一提的是,日本需求超市场预期,预计全年装机有望超过10GW
愈演愈烈
华为摩拳擦掌 阳光电源逆变器出口再创新高
国内市场来看，在装机量持续增长带动下，2013来中国的逆变器企业出货量突破13Gw，占全球市场比重上升至26%，另有预测2014-2015
近8亿美元，这些企业全都从这样爆发性的增长中受益。中国的光伏逆变器市场预计将在未来的几年中强劲增长，年出货量将从2013年的11GW增长到2018年的18GW。
这其中大部分的增长将由分布式光伏
的大型地面电站项目急剧增长，并开始越来越重视高电力需求地区分布式屋顶太阳能项目的发展。但是，由于缺乏明确的政策和资金以及缺乏屋顶安装系统的经验，分布式发电市场的发展并没有达到预期。
尽管中国在
亿元(同比+818%)。
【亚玛顿】
2014 年上半年业绩同减16.65%，折合EPS0.12 元，符合预期。上半年，公司实现营收4.01 亿，同增51.21%;归属股东净利润1903
玻璃出货量较去年同期大幅增加，实现营收3.92 亿，同增52.98%。但由于行业竞争激烈，减反玻璃毛利率由去年同期15.36%下降至12.19%。目前，公司共有17 条镀膜玻璃生产线，年产能约3500
已经成为地方政府稳增长、调结构的重要手段，在上半年装机容量远低于预期的背景下，年末抢装行情呼之欲出。【海外光伏市场】日本公关事业项目推动组件需求2014日本财年第一季度用于日本大型项目的光伏组件的出货量
78.08%。值得一提的是,日本需求超市场预期,预计全年装机有望超过10GW, 隆基股份受益明显。中美硅晶硅片销售尚未恢复在美国反倾销裁决后，台湾硅片生产商中美硅晶(SAS)八月销售额继续下滑。该公司
亏损
类别：公司研究 机构：申银万国证券股份有限公司 研究员：齐琦 日期：2012-05-02
盈利预测与投资评级:行业竞争激烈,价格不断下滑,公司出货量低于预期,维持中性评级。公司是A股
公司推荐的投资评级。
要点:
中报业绩符合预期:公司2013年半年度实现营业收入20.60亿元,同比减少18.93%;实现归属于上市公司股东的净利润为亏损2.55亿元,而去年同期亏损
新兴市场将迎来长期的加速向上趋势，行业趋势性行情来临。推荐标的：林洋电子、阳光电源、爱康科技、海润光伏等。风电板块：上半年风电整体装机容量持续增长，弃风率持续下降，行业龙头金风科技业绩超预期，风电产业链出货量
优势在华南地区）、中天科技（从事江苏省分布式建设）、华光股份（与股东无锡国联携手建设分布式光伏）、森源电气（河南省分布式光伏龙头企业）等。风险提示：光伏装机低于预期的风险；核电新开工低于预期的风险。一
。
风电板块：
上半年风电整体装机容量持续增长，弃风率持续下降，行业龙头金风科技业绩超预期，风电产业链出货量增长明显。另外，能源局规划2015年我国实现海上风电并网装机5GW，2020年实现
分布式光伏龙头企业）等。
风险提示：
光伏装机低于预期的风险；核电新开工低于预期的风险。
一、板块行情：新能源板块涨幅居前
本周核电、风电、光伏板块涨幅居前。我们认为分布式光伏调整政策落地后仍不断有利
已成为公司营收额的主要来源，而本次成功转型令晶澳跻身全球一线组件供应商之列。晶澳预计，三季度，太阳能总出货量为730~760兆瓦；2014年全年出货量达2.9~3.1吉瓦，高于原先预期的2.7~2.9
晶澳跻身全球一线组件供应商之列。晶澳预计，三季度，太阳能总出货量为730~760兆瓦；2014年全年出货量达2.9~3.1吉瓦，高于原先预期的2.7~2.9吉瓦。晶科能源二季度的财报也十分亮眼，其财报
