出货量预期

硅基组件超级联盟(SMSL)成员英利面临的持续性的债务资金问题，对其2015年全年光伏组件出货量目标进一步造成了影响。英利已完成2015年第三季度初步财务预期目标，然而英利第四季度即将到期的债务
偿还问题表示英利需要进一步缩减组件生产，以降低资金消耗率。英利第三季度组件出货量达460.4MW，营收为3.515亿美元，实现450MW至460MW的预期目标。然而，英利第四季度组件出货量预期目标在

%之间。 2015年全年，阿特斯预计组件总出货量约为4150兆瓦4200兆瓦，预计全年总收入为32.8亿美元33.3亿美元，高于之前给出的28亿-30亿美元预期。
升33.5%。第三季度，阿特斯组件总出货量1198兆瓦，其中已确认销售收入的出货量为1150兆瓦。上季度实现销售的出货量为809兆瓦，去年同期770兆瓦。第三季度实现销售的出货量中，110.5兆瓦用于公司

逆变器预计全年出货量6.7~6.8GW，同比增长60%，有望从全球第二成为全球第一，毛利率约32%。 　　 　　光伏电站系统集成业务收入基数小，贡献占比逐年大幅增长，已成公司第一大收入来源。预计
+新能源发电+光伏智慧云+储能+新能源汽车电控等的能源互联网全方位布局，随着未来储能微电网和新能源汽车政策等的不断落地和加码，公司市值空间广阔。维持推荐评级。 　　 　　风险提示：竞争激烈带来毛利率下降的风险；电站系统集成业务不达预期风险；应收账款回收风险。

计入第四季度营收中）。四季度营业收入预计在9.3亿美元-9.8亿美元之间，毛利率预计在13%-15%之间。 　　 　　2015年全年，阿特斯预计组件总出货量约为4150兆瓦-4200兆瓦，预计全年总收入为32.8亿美元-33.3亿美元，高于之前给出的28亿-30亿美元预期。

逆变器预计全年出货量6.7~6.8GW，同比增长60%，有望从全球第二成为全球第一，毛利率约32%。光伏电站系统集成业务收入基数小，贡献占比逐年大幅增长，已成公司第一大收入来源。预计2015年确认
全方位布局，随着未来储能微电网和新能源汽车政策等的不断落地和加码，公司市值空间广阔。维持推荐评级。风险提示：竞争激烈带来毛利率下降的风险；电站系统集成业务不达预期风险；应收账款回收风险。

持续增长，但增速低于预期 　　 　　尽管中国政府已推出雄心勃勃的DPV规划，但IHS预测中国实现这一宏伟目标的可能性很低。不过即便如此，市场迅猛的增势已日渐明朗，扶持政策与商业模式亦对此起到推波助澜
三分之一 　　 　　受到核心光伏市场极具吸引力价格的助力，IHS预计2015年三相串式逆变器的全球营收额逾22亿美元，占到全球光伏逆变器销售额的三分之一，出货量增超出15吉瓦，高出2014年31个

四种方案发表了意见。进入2015年以来，日本本土组件供应商出货量增速整体放缓。11月份，日本夏普发布公告称，公司能源解决方案部门上半年财年销售额为787亿日元(6.531亿美元)，与去年同期
相比下滑44.9%，与预期目标相比下滑1.2%。营业亏损26亿日元(2150万美元)，而2014年同期营业小幅盈利2480万美元。松下环境方案部销售额为7723亿日元(63亿美元)，与去年同期相比下滑2.2

预期。 　　 　　相对于这几家巨头，昱辉阳光第三季度光伏组件出货量只有405.5兆瓦，但较上季度也提高了25.9%。据了解，由于硅片市场平均销售价格不断提高及供应紧张，第三季度该公司太阳能硅片出货量

发布公告，预计其太阳能光伏组件出货总量将达1.18吉瓦到1.23吉瓦，也远超其970兆瓦到1.02吉瓦的预期。相对于这几家巨头，昱辉阳光第三季度光伏组件出货量只有405.5兆瓦，但较上季度也提高了25.9
的业绩，阿特斯表示，该公司正在更新营收确认的光伏组件总出货量的预期，大约为4.15吉瓦至4.2吉瓦。2015年全年总收入预期为32.8亿美元至33.3亿美元，而早前预期为28亿美元至30亿美元

高达1.151亿美元，较上季度提高16.9%，年同比提高71.8%。Solar Edge该季度总计出货356MW（AC）逆变器，相当于1，460，000个功率优化器以及54，000个逆变器。鉴于出货量
由于成本削减计划。然而，管理层在收入电话会议中指出，平均销售价格下滑在其预期的2015年每瓦平均销售价格降低7.5%至10%的目标内。Solar Edge创始人、董事长兼首席执行官盖伊塞拉（Guy