出货量预期

风险的*ST海润也有115亿的市值。但这些公司无论从营收、产能、市场占有率等方面来看，都远不及全球出货量第一的天合光能。公开资料显示，在经历了行业寒冬后，天合光能于2014年扭亏为盈，全年实现营业收入
22.86亿美元，同比增长28.8%；毛利润为3.86亿美元，同比增长76.7%。在此基础上，公司光伏组件2014年出货量达到3.66GW，同比增长41.9%。也正是在这一年，根据相关专业机构的统计

的市值。但这些公司无论从营收、产能、市场占有率等方面来看，都远不及全球出货量第一的天合光能。公开资料显示，在经历了行业寒冬后，天合光能于2014年扭亏为盈，全年实现营业收入22.86亿美元，同比
增长28.8%；毛利润为3.86亿美元，同比增长76.7%。在此基础上，公司光伏组件2014年出货量达到3.66GW，同比增长41.9%。也正是在这一年，根据相关专业机构的统计，天合光能年出货量跃升为全球

研究员：谭倩 日期：2015-10-12主要观点：1、光伏逆变器领军者，电站系统集成高速增长；受益光伏行业发展，预计全年利润高增长。2014年，公司光伏逆变器在国内出货量为3.8GW，市场占有率居于国内
潜力巨大。公司积极涉入新能源汽车领域，上半年对外投资1亿元设立阳光电动力科技有限公司，重点开发新能源汽车电动力系统、辅助电气系统、电池管理系统、太阳能充电桩业务等，根据公司公告，预期该投资项目今年就能

海润也有115亿的市值。但这些公司无论从营收、产能、市场占有率等方面来看，都远不及全球出货量第一的天合光能。公开资料显示，在经历了行业寒冬后，天合光能于2014年扭亏为盈，全年实现营业收入22.86亿
美元，同比增长28.8%；毛利润为3.86亿美元，同比增长76.7%。在此基础上，公司光伏组件2014年出货量达到3.66GW，同比增长41.9%。也正是在这一年，根据相关专业机构的统计，天合光能年

展信心十足。投资建议。预计2015-2017年单晶组件出货量分别约0.8、2.2、3.5GW，硅片的出货量分别约2、3、4GW。公司单晶推广速度超出市场预期，上调公司盈利预测，预计2015-2017

天合光能2015年表现不错，组件出货量达5.8GW。 分布式光伏发电系统广泛应用在农业大棚荒坡、空地、工业厂房、居民住宅、商业楼宇等。分布式电站的优势，能将闲置的屋顶、车棚、荒地等安装上太阳能电池
转供电成为空话，优质屋顶资源需屋顶面积大、用电负荷大、企业经营状况良好，往往这样的企业不差钱，利益分享对其吸引力不大，加之出现屋顶黄牛，抬高租赁费用等） 3.预期收益不确定（自发自用、余电上网模式

，组件出货量达5.8GW。分布式光伏发电系统广泛应用在农业大棚荒坡、空地、工业厂房、居民住宅、商业楼宇等。分布式电站的优势，能将闲置的屋顶、车棚、荒地等安装上太阳能电池组件，将太阳能转化成电能，由逆变器将
黄牛，抬高租赁费用等）3.预期收益不确定（自发自用、余电上网模式投资方与企业结算电费时会出现企业、拖欠甚至不交电费的扯皮现象；全额上网模式补贴的及时性；企业自身的存续性等）4.政策体系不完善（如补贴政策

现不错，组件出货量达5.8GW。分布式ink"光伏发电系统广泛应用在农业大棚荒坡、空地、工业厂房、居民住宅、商业楼宇等。分布式电站的优势，能将闲置的屋顶、车棚、荒地等安装上太阳能电池组件，将太阳能
吸引力不大，加之出现屋顶黄牛，抬高租赁费用等）3.预期收益不确定（自发自用、余电上网模式投资方与企业结算电费时会出现企业、拖欠甚至不交电费的扯皮现象；全额上网模式补贴的及时性；企业自身的存续性等）4.

光伏市场联盟(PVMA)，今天在一份声明中发布其2015年数字。其承认标题中51GW的数字低于其他过于乐观的预期，但表示这符合其自己去年的预测。 在PVMA分析详述的亮点中，估计中国2015年安装
年度全球光伏市场报告。 到目前为止，其他估计一直高于PVMA开场白的表述：去年年底IHS上调其全年预期至积极的59GW(点击查看PV-Tech此前相关报道);彭博新能源财经(Bloomberg

光伏市场联盟(PVMA)，今天在一份声明中发布其2015年数字。其承认标题中51GW的数字低于其他过于乐观的预期，但表示这符合其自己去年的预测。在PVMA分析详述的亮点中，估计中国2015年安装15GW，年
市场报告。到目前为止，其他估计一直高于PVMA开场白的表述：去年年底IHS上调其全年预期至积极的59GW；彭博新能源财经(Bloomberg New Energy Finance)全年初步估计类似为57GW