光伏补贴下跌

比拼。尚德的净利润率在2004年达到23.2%之后便持续下跌。即便在行业繁荣的2005～2007年间以及2009年，尚德也同样维持着较低净利润率。与此同时，尚德的资本负债率一直居高不下。蓝海行业做成
的是现金流加上银行融资。2011年，受欧洲下调光伏补贴、美国债务危机、多晶硅价格暴跌等多重因素的影响，光伏产业步入寒冬，用南玻集团太阳能事业部负责人姜维武的话来说：五成的企业处于停工状态，三成企业减产

实现了年复合增长率45%的飞速发展，但从去年二季度开始遭遇突如其来的寒冬。一方面，占光伏市场超过6成的欧洲开始削减光伏补贴。另一方面，美国对中国光伏产业掀起反倾销和反垄断。双重夹击下，即使是龙头公司的
。除了存货外，上机数控还将面临主打产品毛利率下跌的风险。2009 年、2010 年、2011年公司光伏数控设备的毛利率分别为57.32%、54.68%、52.26%，呈逐年下降趋势。而在过去三年

施正荣似乎并不擅长性价比优势的比拼。尚德的净利润率在2004年达到23.2%之后便持续下跌。即便在行业繁荣的2005〜2007年间以及2009年，尚德也同样维持着较低净利润率。与此同时，尚德的资本
支持，每年产能扩张超过100%。90%的产能扩张靠的是现金流加上银行融资。 　　2011年，受欧洲下调光伏补贴、美国债务危机、多晶硅价格暴跌等多重因素的影响，光伏产业步入寒冬，用南玻集团太阳能

，从上市首日收盘价21美元到巅峰时超过85美元，再到如今下跌到2.7美元左右。曾经依靠股票升值当上中国首富的施正荣的身家也大幅缩水。尚德电力是中国光伏产业的龙头企业。光伏发电是太阳能技术中的一种，简单解释
施正荣本人的漫漫暗夜。在过去的一年，占光伏市场超过六成的欧洲市场开始削减光伏补贴，美国市场对中国光伏制造商掀起双反（反倾销和反垄断），让光伏制造商灾难深重。2011年是光伏行业的冬天，尚德电力是美股上市的

反倾销税低于普遍预期，台湾组件制造商已经暂时停止出货。面对着不稳定的市场因素，现货价格将会有重大调整。 光伏厂商表示，目前意大利政府正在拟定大幅削减太阳能光伏补贴的草案，新政策预计在2012年年
。 受欧洲市场需求减弱的影响，本周现货价格下跌明显，晶圆和太阳能电池制造商积极清理掉多余的材料。本周多晶硅最低价格22美元/千克，平均价格为23.8美元/千克，跌幅为6.87

本周多晶硅及其下游光伏产品价格继续下跌。2月多晶硅进口量创新高显示出国内多晶硅企业经营苦难加剧。目前国内有八成多晶硅企业处于停产状态。本周德国议会通过光伏补贴削减方案，意大利也传出即将出台光伏补贴
削减计划的消息，光伏终端需求市场继续承压，今年全球光伏市场需求增长预期下降，行业供需失衡格局短期难以打破，未来产业链各环节产品价格继续承受较大压力。1、行业动态分析　　1.1、德国议会通过光伏补贴

，美国时间3月29日，据彭博社报道，德国议会已通过光伏补贴削减法案，此举意在全球最大光伏市场上、以每年装机容量递减一半的步伐发展。据德国议会网站公布的法案称，自4月1日起，光伏补贴将
削减29%，且取决于光伏电站的装机规模。该项法案凭借总理默克尔政党联盟，以305票赞成、235票反对的绝对性优势通过。光伏补贴推动了光伏装机量的上涨，但也超出了政府预期目标，也促使了默克尔减少补贴的

率均大幅下滑的主要原因如下。2011上半年德国、意大利和捷克等欧洲主流国家的光伏补贴政策力度下降、国内市场启动乏力以及全球经济形势低迷等原因，三季度全球光伏市场需求比去年同期出现了较大萎缩;同时，由于
2010年光伏市场大幅扩张导致产能严重过剩，致使光伏行业产品库存大量积压，销售价格大幅下降。晶体硅太阳能电池和组件价格已从2010年12月至2011年9月分别下降了50%左右。价格大幅下跌导致行业

本周太阳能光伏现货价格持续走软，而且由于太阳能电池厂在目前硅片价格之下难以获利，在积极向上游砍价后，本周太阳能供应链中以硅片跌幅最深，而光伏组件价格则在欧洲报价稳定下，下跌幅度最小。根据太阳能光伏
，PVinsights表示，在德国4月起正式落实光伏补贴费率调降后恐影响安装需求，届时电池和光伏组件报价恐仍有压力。本周现货市场高纯度的多晶硅价跌至26.3美元/公斤，跌幅1.68%，最高价格30美元，最低达25美元

　　德国议会已通过光伏补贴削减法案，此举旨在将全球最大光伏市场的年装机量削减一半。 　　据德国议会网站公布的法案称，自4月1日起，光伏补贴将削减29%，且取决于光伏电站的装机规模。该项法案以305
票赞成、235票反对的绝对性优势通过。 　　光伏补贴推动了装机量的上涨并超越了政府制定的目标。 虽然，默克尔希望作为欧洲最大经济体的德国能放弃核电并扩大可再生能源发电量，但她仍决定削减补贴。政府辩称