光伏行业点评

。点评：国内光伏行业经过2011年的寒冬，组件价格一直处于下降的趋势，直到12月份的抢装潮的出现使得价格有所回暖，但2012年情况将有所改善，我们看好2012年的光伏行业；主要从以下几个方面：　　1

1、美国商务部再推迟双反案判决美国商务部发言人Tim Truman日前表示，原定判决时间为2月13日推迟到3月2日，再次推迟了对中国光伏电池及光伏组件进口征收附加关税的判决。点评：美国针对中国光伏行业
的反倾销、反补贴判决案再次推迟，表明其目前没有充分的证据说明中国过度的补贴光伏行业，美国近年来对多晶硅厂的补贴也高达上亿美金，另外光伏行业中的铸锭设备基本被美国GTsolar这家年轻的公司所垄断，其

上市公司股东的净利润为盈利约11,888.90万元-14,860.70万元，比上年同期下降0%-20%。 点评：公司主营多晶硅切割液，属于光伏行业的辅料，公司在该领域具有优势地位。根据公司
（Shine Magazine/光能杂志 & www.solarbe.com/索比太阳能光伏网 记者 刘珊珊编译） 周四，光伏板块的两支创业板股票新大新材、天龙光电涨停。 点评

，年发电量200 亿千瓦时。国家能源局副局长刘琦在讲话中表示，十二五期间，将完善光伏发电补贴政策，支持分布式光伏发电的应用。点评：十二五规划目标超出市场预期，为寒冬中的光伏行业送来一股政策暖风。我们预计
对象。因此，光伏行业的长期前景仍旧被看好。二、2011 年装机量统计，意大利超越德国跃居全球第一2011 年12 月前市场曾预测德国2011 年的新增光伏装机量会降至5.9GW 左右，但是在12 月

15GW，年发电量200 亿千瓦时。国家能源局副局长刘琦在讲话中表示，“十二五”期间，将完善光伏发电补贴政策，支持分布式光伏发电的应用。 　　点评：“十二五”规划目标超出市场预期，为寒冬中的光伏行业送来
在部分地区，光伏发电成本将与传统火力发电成本持平，成为合理的投资对象。因此，光伏行业的长期前景仍旧被看好。 　　二、2011 年装机量统计，意大利超越德国跃居全球第一 　　2011 年12 月前市场曾

业寒冬中得以存活？ 点评：大约一年前，光伏行业作为新能源领域最突出的代表，成为中国各地最炙手可热的投资领域。然而，一年之间好象发生了彻底反转：盲目投资造成产能过剩；全球经济震荡、欧债危机恶化，使得80
风险。 点评：日本福岛核电站泄漏事件在核电领域造成恐慌，改变了人们对核安全的认识，再次敲响核安全的警钟，让我国把核电安全发展放在更加突出的位置。充分认识核安全的重要性和紧迫性，核电发展要把安全

。该环节，在光伏产业链中属上游核心辅料，竞争格局集中，价格敏感度低。在光伏行业"盈利能力哑铃化"的大趋势下，该环节是产业链中最佳的投资方向。市场担忧回收液的利用及来自金刚线的替代，而我们认为：1）假设
市场担忧德国政府补贴政策的调整对2011年及2012年的需求造成很大影响，但我们认为随着光伏产业的发展，自身价格竞争力的加强，光伏市场仍将保持增长。此外，一些光伏行业的新兴市场正在崛起，根据奥巴马总统的

在北京举行。发布会开始前一个小时，张建敏就被各路媒体包围，关于尚德的各种问题一个又一个向他飞去。发布会开始后，台上的尚德董事长兼CEO施正荣更成为媒体关注的焦点，尽管整个发布会他都尽量保持低调。光伏行业
身家成为当年的中国首富，并成为太阳能领域的偶像。2011年年末，面对光伏业的时艰，施正荣对媒体说：我相信，现在很多人都醒悟到，这个行业不是想做就能做的！　　点评人：中投顾问高级研究员李胜茂尚德电力存在

珈伟光伏1月11日成功过会，不过身处LED与光伏行业，珈伟光伏IPO遭遇行业史上难熬的寒冬。欧洲削减太阳能补贴、美国发起双反调查、需求剧降产能过剩等多重打击下，竞争对手东方日升也业绩大变脸，国外同行
%。天相投资对东方日升三季报的点评报告认为，2011年以来，欧洲光伏需求平缓，而光伏厂商的大规模扩产使行业面临巨大压力，组件价格已从年初的每瓦1.7 美元降到1.09 美元，使得东方日升销售收入增速

），毛利率达10.8%；凈亏损达1.805亿元人民币2，830万美元），每普通股和每份美国存托凭证的摊薄後亏损达1.14元人民币（0.18美元）。OFweek点评：太阳能光伏行业在经历了几年的快速增长后
2011年，可谓是光伏行业多事之秋，整个光伏行业也有点冲高回落的味道。2011年，市场需求萎靡、原材料价格与组件价格大跳水、欧债危机大爆发等一个个负面因素接踵而至。此外，美国双反调查更是让中国光伏