光伏组件竞争
，首次覆盖，给予公司买入评级。
风险提示：疫情和贸易摩擦影响超市场预期，竞争加剧，原材料价格波动风险等。
正文
1. 全球一体化光伏组件龙头
1.1. 公司发展历程及股权结构
深耕光伏行业15
盈利预测与预估
投资要点
晶科能源是全球一体化光伏组件龙头，回A再出发。公司成立于2006年，是国内较早从事光伏生产的老牌一体化组件企业，截至2021年底公司硅片、电池、组件环节产能分别为
光伏组件成本急剧下降或电池转换率大幅上升，且行业内出现了此类重大替代性技术而公司无法及时掌握，则会使公司面临丧失技术竞争优势甚至被市场淘汰的风险。
15. 核心技术及技术创新的失密风险
核心技术是推动
规模，非化石能源占能源消费总量比重提高到 20%左右。除光伏发电外，可再生能源还包括风能、光热能、水能、地热能、生物质能等。国家对可再生能源的选择方向、投入力度及各种可再生能源的竞争情况，均将影响
能源央企已经相继发布十四五发展目标和碳中和实现路径，争相发展新能源，在双碳目标影响下新能源竞争局势进一步加剧。
全国能源大市场建立，在进一步促进央企在全国范围内的新能源投建的同时，光伏组件企业在技术创新
北极星光伏网统计(截至4月24日)，2022年以来光伏组件集采及分散项目招标规模接近72GW，已经超过2021年全年规模，采购力度飙升，可以看出央企在新能源上发力的势头。根据2021年12月30日
，加强对屋顶资源管理、项目招标、项目融资和并网、电网结算等方面的统筹协调。坚持市场主导和充分竞争原则，分布式光伏开发市场向所有符合条件的市场主体开放，努力将分布式光伏整县推进工作打造成市场化程度高
自然资源和规划局、县综合行政执法局)
(四)保障工程质量。
分布式光伏发电系统选用设备必须是经过批准的认证机构认证且达标的产品，光伏组件和逆变器质保期不低于10年，建设安装必须符合有关安全规范要求
、光伏组件价格上涨等挑战，三峡能源抢进度、抓质量、控成本，实现三峡乌兰察布新一代电网友好绿色电站、青海锡铁山矿区三期风电项目等陆上风光项目按期并网发电;推动广东阳江沙扒、福建兴化湾二期、江苏如东、大丰二期
新型储能，形成资源互补优势，以优异的业绩回报社会和投资者。
未来，三峡能源将持续创新、卓越运营，不断提升核心竞争力，奋力实现高质量发展，以良好的经营业绩回报广大投资者;同时，继续通过多种渠道、多种形式与资本市场保持良好沟通，为广大投资者及时全面了解公司发展创造有利条件。
通过提供具有竞争力、高质量、负责任生产的光伏组件来满足这一需求。很高兴LRE公司认识到我们正在推动应对气候变化的生态高效光伏组件的价值，我们期待在开发他们的光伏平台方面发挥更大的作用。
据外媒报道，美国可再生能源开发商 Leeward Renewable Energy公司 (LRE)日前与光伏组件制造商First Solar公司签署了一项长期供应协议，将为LRE公司提供总装机容量
15.48亿元，同比增长39.16%；实现基本每股收益0.87元/股，同比增长35.94%。公司拟向全体股东每10股派发现金红利人民币2.3元（含税）。
收入结构中，光伏组件业务实现收入343.95亿元
毛利率下降1.83个百分点至14.14%，其中光伏组件业务毛利率下降2.47个百分点至12.43%，系统产品业务毛利率增加2.55个百分点至17.13%。虽然毛利率有所下滑，但受益于公司卓越的控费能力
，只有采用成熟和可操作的技术，才能最大限度地降低技术风险，实现光伏项目的及时投产。投标者必须采用符合印度新能源和可再生能源部批准的型号和制造商清单(ALMM)的光伏组件。
招标将考虑在建项目、尚未投产的
并网的项目才有资格。
这些项目可以在旁遮普邦的任何地方建立。投标者可以在该邦多个地点建设和运营项目，但每个光伏项目的最小容量为5MW，但累计提供的装机容量不得超过1GW。
投标者最初报价的竞争性电价
增加40.46%，主要由于一季度公司光伏组件产量大幅增加，为组件销量上涨夯实基础。且由于目前光伏市场对大尺寸高功率组件认可度较高，组件价格整体较为可观，因此报告期净利润比上年度同期增加183.02%。预计随着
年底，公司光伏组件年产能为19.1GW。此外浙江宁海5GW N型超低碳高效异质结电池片与10GW高效太阳能组件项目、浙江义乌年产5GW高效太阳能电池组件项目、江苏金坛4GW高效太阳能电池片和6GW高效
。
同样的面积，吸收同样的光，能发出的电当然越多越好。在隆基绿能智慧能源展览馆，讲解员戴佳宁指着一款两米多高、一米多宽的光伏组件说，这款功率545瓦的组件在西安地区一年大约能发电600千瓦时，如果采用
个月就完成了规模化生产线的建设和导入。今年，我们还将形成30吉瓦以上的新型高效电池产能规模，这相当于又新建了一个隆基。
光伏电池转换效率的不断提高，提升了企业竞争力。吕俊说，根据测算，晶体硅电池
