光伏电站风险评级

的公司，近几年业绩仍将快速增长，维持强烈推荐评级。风险提示：光伏供给出清弱于预期，多晶硅价格上涨低于预期。　　精功科技：铸锭炉销售有所突破，需求低迷仍将持续研究机构：长江证券日期：2013年8月16日
。风险提示：多晶硅价格上涨使得下游电池企业更加困难，导致需求减少。欧盟对中国太阳能产品双反终裁。国信证券：特变电工多晶硅和电站业务望超预期国信证券近日发布特变电工的研究报告称，受益于多晶硅对美韩的双反

业绩仍将快速增长，维持强烈推荐评级。风险提示：光伏供给出清弱于预期，多晶硅价格上涨低于预期。精功科技:铸锭炉销售有所突破,需求低迷仍将持续研究机构：长江证券 日期：2013年8月16日事件描述精功科技
开工多晶硅生产企业。风险提示：多晶硅价格上涨使得下游电池企业更加困难，导致需求减少。欧盟对中国太阳能产品双反终裁。国信证券：特变电工 多晶硅和电站业务望超预期国信证券近日发布特变电工的研究报告称，受益于

电站投资商的投资收益，给电站业主带来一定的运营风险。为有效规避业主的投资风险，引入专业保险服务，对光伏电站主要器件进行评估和承保，降低可能的应用风险，也使电站投资商们更放心的选用信誉良好、品牌实力较强的

。 分布式光伏的启动已经箭在弦上,公司是受益最充分的标的;长期来看,公司将通过研发提升行业门槛,促进行业整合,市占率和毛利率都将明显提升,维持增持评级。 风险提示:分布式光伏装机容量低于预期
快速增长,同时具备军工资产注入预期的概念。 给予公司强烈推荐的投资评级。光伏电站开发业直接受益于中国光伏扶持政策,而基于公司光伏电站开发实力,我们认为公司属投资中国光伏电站开发的最佳标的,未来三年

增加。高端汽配业务稳步发展，明年产业化将逐渐释放。新材料业务受益于航天产业需求的快速增长，同时具备军工资产注入预期的概念。给予公司强烈推荐的投资评级。光伏电站开发业直接受益于中国光伏扶持政策，而基于公司
扶持政策的陆续出台与公司电站实现销售，中长期驱动力是公司电站销售规模放量带来的业绩快速提升。风险提示：中国光伏扶持政策低于预期；开发光伏电站的资金短缺风险；建成电站滞销风险.(中投证券)

建设项目大部分需要在今年年底之前建设完成并并网,这将有可能刺激今年下半年公司电站收入确认超预期。 风险提示 公司多晶硅盈利复苏低于预期,公司电站业务确认低于预期。 维持推荐评级由于公司
投资成本下降的影响,其折旧相比老线有了明显的降低,同时,公司目前新线采用的自备电厂电价较低,也能有效降低电耗成本,我们预计新线投产后多晶硅生产成本能够降低到国内企业中较为领先的水平。 光伏电站受益

有可能刺激今年下半年公司电站收入确认超预期。风险提示公司多晶硅盈利复苏低于预期,公司电站业务确认低于预期。维持推荐评级由于公司多晶硅产线的投产及近期多晶硅价格的上涨,我们预测公司多晶硅业务下半年的盈利
折旧相比老线有了明显的降低,同时,公司目前新线采用的自备电厂电价较低,也能有效降低电耗成本,我们预计新线投产后多晶硅生产成本能够降低到国内企业中较为领先的水平。光伏电站受益国内政策,下半年将集中确认

市场派发的第一个大礼包及触发点。我们维持公司审慎推荐-A投资评级。 风险提示：国内光伏补贴标准出台在即；欧盟对我国光伏产品反倾销诉讼初裁结果预计将于2013年6月6日出台。 中环股份
市场开拓的进一步增强以及对项目风险控制能力的进一步增强，公司光伏电站业务2013年有望达到550MW-600MW的装机，将有效提升公司新能源业务的收入和赢利贡献。 我们认为公司光伏业务随着新的

\海外工程上的布局, 给予公司2013 年25 倍PE，目标价13.5 元，维持买入评级。 风险提示 光伏行业持续低迷、海外工程进度低于预期、汇率风险
投资要点 光伏上网电价和补贴力度超出预期，同时配套可再生能源电价补贴上调，国内光伏市场或将快速增长。发改委发布通知明确大型光伏电站实行标杆电价上网，根据资源区属性上网电价分别为0.9 元

之前建设完成并并网,这将有可能刺激今年下半年公司电站收入确认超预期。风险提示公司多晶硅盈利复苏低于预期,公司电站业务确认低于预期。维持推荐评级由于公司多晶硅产线的投产及近期多晶硅价格的上涨,我们预测
下降的影响,其折旧相比老线有了明显的降低,同时,公司目前新线采用的自备电厂电价较低,也能有效降低电耗成本,我们预计新线投产后多晶硅生产成本能够降低到国内企业中较为领先的水平。光伏电站受益国内政策,下半年将