光伏反转

2014年电力设备行业表现抢眼,2015年行情将分化,关注三大主题。电力设备新能源行业连续两年大幅上涨,对行业盈利反转以及估值修复已经有所反应,预计2015年行情将出现分化,事件和政策驱动
处于风口的行业,我们最为看好,同时关注配额制对光伏和风电的推动。光热发电解决了储能、可以作为基础负荷、不受电网输出的制约,因此将有望成为西北太阳能电站建设的首选。我们预计2015年上半年光热发电示范

增速，电动车出来以后可能业绩提速，到40%甚至更高，这是电动车板块成长比较快的。第二个领域是光伏，这也是2012年底看好的一个行业，当时在反转的时间结点上，还有哪些东西可能会超出大家预期的，我觉得是政策
，电机最好的成长是信质电机，保持30%以上的增速，电动车出来以后可能业绩提速，到40%甚至更高，这是电动车板块成长比较快的。第二个领域是光伏，这也是2012年底看好的一个行业，当时在反转的时间结点上，还有

%以上的增速，电动车出来以后可能业绩提速，到40%甚至更高，这是电动车板块成长比较快的。 第二个领域是光伏，这也是2012年底看好的一个行业，当时在反转的时间结点上，还有哪些东西可能会超出大家
11月16日，在证券市场周刊举办的第八届（2014）卖方分析师水晶球奖冠军论坛上，海通证券首席分析师周旭辉称：新能源汽车和光伏行业还是有比较好的投资机会，主要原因在于政策力度依然很大，甚至有加码的

增速，电动车出来以后可能业绩提速，到40%甚至更高，这是电动车板块成长比较快的。第二个领域是光伏，这也是2012年底看好的一个行业，当时在反转的时间结点上，还有哪些东西可能会超出大家预期的，我觉得是
最好的成长是信质电机，保持30%以上的增速，电动车出来以后可能业绩提速，到40%甚至更高，这是电动车板块成长比较快的。第二个领域是光伏，这也是2012年底看好的一个行业，当时在反转的时间结点上，还有哪些

反转的主要力量。公司14年底之前的电站建设资金主要来自自有资金，故电站净利率远高于一般光伏电站，我们预计在60%以上.14年电站贡献的净利润预计为1.2亿元，明年随着300MW电站的满发以及新增
电站运营带动公司业绩反转。电站建设是公司重要发展方向，预计14年底电站规模将达300MW.目前公司的电站建设仅仅是开始，预计后续每年将有500MW规模的电站并网。电站运营业绩确定性强，成为公司业绩

兰考200MW光伏电站将在第四季度建完并部分出售,从而带动第四季度业绩大幅增长。公司在三季报中对2014全年净利润增长的预期是20~70%,我们认为公司目前业务的经营情况可以保障今年实现较高的增速
,预计最后增长区间可能在60~70%。 光伏业务将是公司近两年的高增长引擎:光伏业务是公司今年进展较快超出此前市场预期的部分,目前公司已累计获得河南省兰考县200MW地面光伏电站项目路条和洛阳市

，目前空气治理、水处理等已经进入稳定增长期 ，而光伏 、风电 、新能源汽车等能源替代领域三季度成为环保板块的新增长点，引领整个环保板块发力。　　■空气治理　　治霾先锋三季度业绩增速放缓与雾霾天气直接
上涨。　　■能源替代　　光伏、风电行业四季度或迎抢装潮与环境治理问题不同，新能源行业则侧重于通过能源替代的方式来改善环境渤海证券指出，风电、光伏行业将在政策扶持下迎来快速发展期。三季报显示，在光伏板块方面

能源变革2、金风科技，风电装机快速复苏、制造业盈利能力继续提升、风电场正式开始大规模转固，风电场运营业务正式爆发3、精功科技，光伏后周期公司，订单、业绩已经开始反转4、大洋电机，新能源汽车电驱动业务北京市
　本周（10.13～10.19）光伏产业链产品价格全面走强。本周多晶硅均价 20.8 美元/公斤，周环比上涨 0.48%；156 多晶硅片平均报价 0.878美元/片，周环比上涨 0.92%，156

继续提升、风电场正式开始大规模转固，风电场运营业务正式爆发精功科技，光伏后周期公司，订单、业绩已经开始反转大洋电机，新能源汽车电驱动业务北京市占率第一航天机电，公司具备独有的路条资源获取能力、低成本资金
索比光伏网讯:宏源研究：本周光伏产业链产品价格全面走强。本周多晶硅均价20.8美元/公斤，周环比上涨0.48%；156多晶硅片平均报价0.878美元/片，周环比上涨0.92%，156单晶硅片价格持平

预期。 前三季度扣非后业绩几乎翻番，传统业务反转势头明显：公司去年前三季度盈利5661万元，但扣非后仅有2607万元；今年前三季度盈利5000-5500万元且非经常性损益极少，扣非后业绩几乎翻番
。目前贡献利润的业务基本均为传统业务，扣非后业绩高增速反映了传统业务反转势头明显。公司传统化工气雾剂业务、生物降解材料业务、环保电器系列产品和室内空气污染防治整体解决方案，未来有望保持持续高增长