光伏企业利润

中国光伏企业市值一直被低估，A股反而给了光伏企业更高的估值。 很多美股上市企业通过私有化退市回归A股，晶澳科技和天合光能就是其中的翘楚。2020年，天合光能实现营业收入294．18亿元，同比
增长26．14％；净利润为12．29亿元，同比增长91．9％。净利润增幅为前五大组件企业之首。 本次天合光能的可转债项目获批，将有利于继续扩大产能，提高垂直一体化能力，进一步提高市场份额和营收表现。

快速发展，随着光伏行业格局的变化， 光伏产业链由欧美逐步转向中国，中国成为全球最大的光伏生产和应用市场，但欧美投资者对中国企业知之甚少，美股对中国光伏企业估值相比A股普遍较低。 提高融资能力，进而
%。彭澎表示，隆基股份之所以在2020年在各组件商中利润最高，主要得益于上游硅片环节获利。 晶科能源称，由于光伏产业竞争将愈发激烈，公司也将进一步整合垂直一体化产能，更好地控制成本，掌握市场

进入2021年以来，我国光伏硅料价格暴涨，给下游企业造成了很大压力。但不少硅料企业也受到了投资者的质疑，在营收和利润大幅增长下，股价却未获得相应上涨。 不过，作为产业链顶端的硅业企业，背后也需要
名列前茅的硅业企业。 据东方财富数据显示，2020年12月31日，合盛硅业股价仅为33．15元，截至今年7月12日收盘，其股价已上涨至81．99元，涨幅近155％，超过了大部分光伏企业。完全可说是本次

2021年7月8日，截至上午收盘，先导智能总市值达到1010.85亿，成功突破千亿大关！ 据悉，截止目前，A股已有六家光伏企业市值破千亿，分别为隆基股份、通威股份、阳光电源、中环股份、北方华创
、三星、LG、ATL、CATL、比亚迪、力神等知名电池企业建立战略合作关系，其智能产品也远销国外多个地区。 从2020年报看，公司营业收入达到5,858,300,569元，归属于上市公司股东的净利润为

工程EPC业务。 根据阿特斯招股书，2018-2020年，公司实现营业收入244.38亿元、216.8亿元和232.8亿元；实现净利润19.4亿元、17.5亿元和16.2亿元。根据阿特斯母公司
与上游硅料价格波动的影响较大，直接制约着供货量的稳定以及利润空间。本项目所投产的N型电池具备更高的光电转换效率和更高的能量密度，补齐公司在电池产能方面的短板。 晶科能源解释，垂直一体化布局成为

2021年上半年，供应链剧烈波动下，光伏产业依然延续了此前的扩张潮。 黑鹰光伏统计发现，2021年上半年光伏企业产能层面的投资接近4000亿，亿元以上的重大投资项目多达71个，投资规模较去年
扩张项目更是多达34个，其中30个项目投资预算在10亿元以上，前四大项目都在100亿元以上，电池片与组件扩张项目总投资预算近1500亿元。 据黑鹰光伏统计，2021年上半年，光伏企业仅在硅料、电池组件

浆料500吨项目和补充流动资金。 匡宇科技为新三板上市企业，虽然在2020年营收和净利润都出现了下滑，但其实力也不容小觑，大概率也有扩产计划。 四个企业之间的差距并不算大，任何一个企业扩产，都将
市场而言，聚和新材市占率已经达到了全球第二，获得募资后将有利于其进一步发展。 经营情况方面，聚和新材近三年的营收分别为2．18亿、8．94亿、25．03亿元，归母净利润分别为498万、7074万

精美。 为此，本文从上、中、下三个环节，对光伏产业链企业即将公布的中报进行拆解和分析，并对下半年光伏企业所面临的局面进行展望。 上游：延续业绩大丰收 今年初至今，硅料价格呈
，硅料价格可能会逐渐到顶，但是会保持平稳状态。 从一季度情况看，彼时硅料价格远未到顶，不过上游硅料销售企业已经实现业绩大增。大全新能源当期毛利达到1.19亿美元，通威股份营收净利双增，净利润8.47亿元

站上风口，2020年，隆基股份创造了545.83亿元的营收和85.52亿元的净利润，其股价也扶摇直上，截至7月2日收盘，隆基股份报收82.66元/股，市值高达4474亿元，是目前市值最高的光伏企业
可持续发展的5个准则 经过数年风雨锤炼，隆基化蛹成蝶，并一跃成为光伏行业的领头羊，2020年实现全球光伏硅片和组件出货双冠王加持。 财务数据显示，2020年，隆基股份实现营业收入545.83亿元、净利润