光伏产业链上游
有望达到50GW左右，未来全球光伏新增装机量稳步上升。
投资标的 上游多晶硅环节利润水平高
光伏产业链包括多晶硅料-硅片-电池片-组件-电站终端，其中多晶硅料、硅片、电池、组件属于制造环节，电站终端
。
电池片、组件环节，今年受到上游硅料、硅片价格上涨压缩，及下游价格压缩，很多企业虽然销售量增加，但销售额却是下降的，甚至部分中低端产品的企业光伏业务开始亏损，上半年20%的企业呈亏损状态。
目前
新增装机。全球2017年新增装机有望达到90GW，国内2017年新增装机有望达到50GW左右，未来全球光伏新增装机量稳步上升。投资标的 上游多晶硅环节利润水平高光伏产业链包括多晶硅料-硅片-电池片-组件
PERC+金刚线替代优势非常明显，短期内替代趋势明确。电池片、组件环节，今年受到上游硅料、硅片价格上涨压缩，及下游价格压缩，很多企业虽然销售量增加，但销售额却是下降的，甚至部分中低端产品的企业光伏业务开始
新增装机。全球2017年新增装机有望达到90GW，国内2017年新增装机有望达到50GW左右，未来全球光伏新增装机量稳步上升。投资标的 上游多晶硅环节利润水平高光伏产业链包括多晶硅料-硅片-电池片-组件
PERC+金刚线替代优势非常明显，短期内替代趋势明确。电池片、组件环节，今年受到上游硅料、硅片价格上涨压缩，及下游价格压缩，很多企业虽然销售量增加，但销售额却是下降的，甚至部分中低端产品的企业光伏业务开始
，这一场资本运作的背后，究竟隐藏了什么？协鑫资本运作眼花缭乱起步于热电，闻达于光伏，协鑫集团如今已有千亿资产规模，参股和控股保利协鑫、协鑫集成、协鑫新能源三家上市公司，全面覆盖光伏产业链的上、中、下游业务
变化来源：协鑫新能源2017年中报弥补新疆项目资金缺口？上游获益颇丰，补贴中游，下游是未来业务重心。据媒体报道，不乏有一些业内人士和专家学者对协鑫全产业链光伏帝国的资金链表现出严重忧虑。据2017年中
打开，预计未来每年能够维持5GW递增的新增装机。全球2017年新增装机有望达到90GW，国内2017年新增装机有望达到50GW左右，未来全球光伏新增装机量稳步上升。投资标的上游多晶硅环节利润水平
高光伏产业链包括多晶硅料-硅片-电池片-组件-电站终端，其中多晶硅料、硅片、电池、组件属于制造环节，电站终端投资运营属于下游应用环节。目前光伏制造已经全产业链实现国产化，并且引领全球的新技术与总产能，硅片
将是光伏行业关键的一年。我们观察到，明年光伏产业链各个环节都将有大量产能释放，新旧产能的斗争在明年将非常激烈。同时，补贴政策及下游需求的变化仍有不确定性，但我们相信，经过明年这最关键的一年，行业将在
2019年迎来非常光明的前景，平价上网和龙头价值将会逐步体现。
技术革新带来成本下降。光伏行业的第三次革命是由技术升级带来的，上游硅料龙头在升级改造，推动产品品质提升，成本大幅下降;在中下游，以
单晶硅片，17年初就提出双倍增计划，十分有前瞻性，但正因为认知偏差，美国的资本市场完全忽略了。对于盈利能力，核心原因是目前整个光伏产业链的利润在上游（硅片，电池片）。但我们放长来看，一方面晶科也正在
是：隆基股份（700亿），晶科能源（50亿），通威股份（400亿）。也许，你会问，这三家都是中国公司，难道欧美的公司都不行了吗？在我看来，其实整个光伏产业链基本已经被中国公司垄断。未来，中国不仅是整个光伏
馆的主题，以900平米的特装展位，系统展示光伏产业链科技进步、光伏平价上网进程、能源综合服务方案及绿色出行方案等，受到社会各界的高度关注。
在大会开幕式主论坛上，全球太阳能理事会主席、协鑫集团董事长
光伏扶贫大奖大奖。
大会评委会认为，朱共山董事长带领下的协鑫集团打造保利协鑫、协鑫集成、协鑫新能源三家光伏上市公司，上游光伏材料端在2017年引领多晶阵营进行金刚线切割变革，继续降低光伏原料成本10%以上
，同比增长300%以上，光伏产业的高速发展为我国能源电力结构实现绿色、低碳化转型提供了强大动力。同时，受益于新增装机大幅增长，多晶硅和光伏产业链价格维持高位，光伏板块上市公司三季报业绩抢眼。在产业
度发展，跨行业融合将进一步推进，实现与扶贫、农业、气候环境等产业的多产融合，进一步提升行业的实力和延展性。同时，基于对政策的敏感性，光伏产业向全产业链拓展也成为发展趋势。随着下游需求的提升，上游产业也
装机15GW，同比增长300%以上，光伏产业的高速发展为我国能源电力结构实现绿色、低碳化转型提供了强大动力。同时，受益于新增装机大幅增长，多晶硅和光伏产业链价格维持高位，光伏板块上市公司三季报业绩抢眼
。随着下游需求的提升，上游产业也顺势增长。从产业链来看，光伏电站需求持续增长，逐步向上游传导带动全球硅料硅片和电池组件产能产量的大幅增长。产业链的延伸发展将为中国光伏产业持续健康发展提供支撑。随着互联网
