光伏产业回暖

。 补贴项目仍为首选 2019年，对光伏产业来说，是承上启下的过渡年，一方面要承接2018年发展模式调整后的变化，另一方面要控制新增规模的补贴需求，继续向无补贴、平价上网方向努力迈进。多家企业负责人
对于光伏发展预期逐渐回暖，多数企业开始释放产能，迎接新一轮的竞争。由于国内市场补贴持续退坡的影响，不少企业仍将目光瞄向海外市场，以保证今年的出货率及装机量。 有业内人士透露，预计国内市场的招标将于4月

伏产品各环节价格约下降25%-40%左右，其中光伏组件产品价格下滑26%。受益于光伏产业链价格大幅度下降，海外光伏装机需求迎来加速释放，2018年我国光伏产品出口额达到161.1亿美元，同比
达到110/120GW，乐观情况下可达到120/130GW。 装机量上升带动组件需求放量。2019年海外光伏装机将持续保持增长，国内市场有望保持稳定。根据PVinfolink的预测，光伏产业

/大中型制造业企业，甚至跨行业进入者，例如部分全球500强非能源企业，都有可能通过投资光伏市场，兑现使用绿色能源的社会承诺。 2018年是中国光伏产业转型调整的一年。2018年6月1日国家发改委、财政部
TV莱茵携手普华永道，以问卷调查的形式收集来自中国光伏产业链从业人员的第一手数据和信息，旨在协助光伏产业链内的企业了解光伏电站资产交易现状及趋势。白皮书中，TV莱茵除了深入分析光伏电站技术尽职调查如何

政府工作报告中有5次都提到光伏，凸显作为新兴产业之一的光伏产业被重视的程度。 近期，国家能源局召集相关企业举行座谈会，光伏作为电力行业的重点板块，其布局已透露今年我国光伏发电建设管理工作将有重大机制
燃料电池产业得到政府的高度重视。推动加氢设施或只是国家发展燃料电池产业的第一步，后续可以期待更多推动产业的具体措施。 龙头企业发展亮眼 相关上市公司积极布局 光伏 在政策回暖的前提下，光伏企业

/大中型制造业企业，甚至跨行业进入者，例如部分全球500强非能源企业，都有可能通过投资光伏市场，兑现使用绿色能源的社会承诺。 2018年是中国光伏产业转型调整的一年。2018年6月1日国家发改委、财政部
集团携手普华永道，以问卷调查的形式收集来自中国光伏产业链从业人员的第一手数据和信息，旨在协助光伏产业链内的企业了解光伏电站资产交易现状及趋势。白皮书中，TV集团除了深入分析光伏电站技术尽职调查如何识别

前增发受限的情况下，可转债成为了光伏产业的重要融资工具。本篇报告中，我们将对隆基转债、林洋转债、中来转债和通威转债进行详细介绍。图表6展示了4只转债的价格、估值、规模以及在市场中所处的相对位置。总体来看
分化。 隆基转债：正股表现强劲，转债价格处于高位 1、公司基本面：单晶硅片环节龙头，继续扩大产能优势 单晶硅片环节龙头，继续扩大产能优势。在我国光伏产业发展初期，考虑到生产成本和产业化速度

，对于同时具有单多晶特征的中间层，没有办法处理。 尔后，2011年光伏产业寒冬随即而来，许多企业在生存压力下也没办法继续研发，铸锭单晶技术进展因而停滞。 随着中国政府制定了光伏发展政策，市场回暖
强。而从铸锭单晶的发展趋势来看，单晶系所占的比例可能会更加激进，除保留多晶黑硅和薄膜一部分市场之外，更多开展进一步细分技术领域的PK。 除铸锭单晶向直拉单晶发起挑战外，光伏产业越来越激烈的高效电池

2019年，变局下的光伏产业无疑要经历一番新的洗礼，这亦是正泰新能源成立的第十个年头。 作为正泰的新能源公司，正泰新能源是为数不多的见证了光伏发展历史的企业，与光伏产业一同迈过了金融危机后的寒冬
，走过了双反，迎来了巅峰期，经历了531新政回顾刚刚过去的2018年，正泰新能源逆势增长，在年尾迎来市场回暖的消息。 著名经济学家周其仁这样评价正泰集团董事长南存辉：南存辉打动人的地方，是他一步步地

年光伏发电有关事项说明的通知》确定，6月30日之前并网投运的项目可以享受补贴，这才使得光伏企业开始逐渐回暖。 据统计，2018年光伏发电新增装机4426万千瓦，仅次于2017年新增装机，为历史第二高
议价能力持续强劲，硅片价格与电池价格走势出现分化。长期来看，随着隆基股份、中环股份产能的释放，在下游需求放缓的背景下，单晶硅片价格的支撑力度仍有限。 2019年的光伏产业，或将经历表面平静、暗流汹涌的

开始逐渐回暖。 据统计，2018年光伏发电新增装机4426万千瓦，仅次于2017年新增装机，为历史第二高。 其中，集中式电站和分布式光伏分别新增2330万千瓦和2096万千瓦，占比分别为52.64
持续强劲，硅片价格与电池价格走势出现分化。长期来看，随着隆基股份、中环股份产能的释放，在下游需求放缓的背景下，单晶硅片价格的支撑力度仍有限。 2019年的光伏产业，或将经历表面平静、暗流汹涌的调整期