偿债

相对脆弱的时期，企业复产、扩产会加重产能过剩，提高企业偿债难度。太阳能或风能企业因依赖国内外补贴，再次加大违约风险。因中国太阳能及其它一些清洁能源产业产产能过剩，产品价格暴跌，整个产业陷入低迷

不确定性。如果上海一中院受理破产重整申请，公司还存在因破产重整失败而被宣告破产的风险。如果公司被宣告破产，股票将面临终止上市风险。针对11超日债债券持有人近日对《募集说明书》中偿债保障措施未执行的质疑
，ＳＴ超日也在公告中做了首次公开回应。ST超日表示，目前公司正在债券受托管理人的督促和协助下努力落实，以最大限度的保障11超日债本息的偿付，但由于公司已处于资信完全丧失的状况，偿债应急保障方案的执行效果

的可能；而资产不足以清偿债务等理由，刘铁龙没有过多的评价。 从去年第三季度的财物数据看，偿还800多万元的欠款并不算特别难，超日太阳实际拥有的货币资金为6188万元。但刘铁龙也表示，主要担心
理赔。这又是何故？ 上周五，*ST超日一则《关于11超日债偿债保障措施的公告》令投资者再次陷入愤怒情绪。在这份公告中，*ST超日公布了与中信保签署的两份分别在2010年1月8日和2010年

助下努力落实，以最大限度的保障11超日债本息的偿付，但由于公司已处于资信完全丧失的状况，偿债应急保障方案的执行效果难以保证，部分保障措施无法实施。 　　公告显示，在超日债发行前，超日曾与中信银行
难以获批使用。 　　*ST超日披露的文件显示，在出现流动性危机后，公司已尽可能地变现了能变现的光伏组件、电池片等存货及其它流动资产用于缓解公司的流动性危机，尽力偿付11超日债利息。但相关紧急偿债

僵尸企业会浮出水面。中国证监会新闻发言人张晓军在3月14日的例行新闻发布会上的表态，佐证了有关管理层态度转变的分析。张晓军直言，2014年进入偿债高峰期，目前市场流动性偏紧，资金成本偏高，企业融资压力

僵尸企业会浮出水面。中国证监会新闻发言人张晓军在3月14日的例行新闻发布会上的表态，佐证了有关管理层态度转变的分析。张晓军直言，2014年进入偿债高峰期，目前市场流动性偏紧，资金成本偏高，企业融资压力

超日太阳公告无法按期全额支付11超日债利息债券市场历次偿债危机事件概况时点涉及债券事件主体事件解决方案2014年3月11超日债上海超日太阳能11超日债本期利息将无法于原定付息日按期全额支付目前正在协商重组
2014年1月11常州中小债永泰丰化工永泰丰化工破产重整由为其提供反担保保证的常州清红化工有限公司先行代偿本息3689万元2014年1月11杨浦SMECN1上海同捷科技上海同捷科技偿债困难股东配股

和超日太阳，2013年前3季度收入降幅在30%以上。短期债务规模较大的债券发行人的违约潜在风险也在上升。阳光集团、精功集团和江西赛维短期债务超过100亿元，偿债压力相当大。孙彬彬表示，截至2013年9月末

司拥有13.15亿元的债权余额。 为了筹集股权收购资金、偿债资金，盾安控股集团主要通过两部融资计划：首先信达资产管理公司通过债权收购暨债务重组的方式，收购8亿元的到期债权； 其次盾安控股集团

上市，债券简称由11天威债更名为天债暂停，债券代码不变。 　　我们的分析与判断： 　　1、企业连续亏损，偿债能力恶化：对于天威债的暂停上市，是市场预料中的事。在2014年1月29日ST*天威即发布
财务指标显示企业偿债能力急剧恶化，资产负债率97.17%，ROE达到-182%，EBITDA/利息费用为-12，全部债务/EBITDA为-1.39。市场担心天威债会否成为继超日债违约后的公司债