偿债

升。阳光集团、精功集团和江西赛维短期债务超过100亿元，偿债压力相当大。孙彬彬表示，截至2013年9月末，包括英利能源（中国）、天威集团、陕西电子集团、江西赛维和超日太阳在内的5家发行人债务资本比率超过80

太阳能发电厂项目于去年下半年完成安装，并于年底完成并网，以获取1元人民币每千瓦时的补贴，故太阳能产品需求得以提升，加上集团在无任何负债的情况下进入太阳能行业，而境内外的融资成本亦控制合理，故集团偿债能力佳

司财务状况的影响本次发行完成后，公司总资产和净资产将有所增加，资产负债率将下降，营运资金更加充足，有利于提高公司的资金实力和偿债能力，降低财务风险，增强经营能力。同时，本次发行募集资金项目前景良好，项目投产
完成后，公司总资产和净资产将有所增加，资产负债率将有所下降，营运资金更加充足，有利于提高公司的资金实力和偿债能力，降低财务风险，增强经营能力。（二）对盈利能力的影响本次发行募投项目前景良好，项目投产后公司

窄使得发行人面临很大的偿债压力,而资产减值和净亏损对权益的侵蚀更增加财务状况改善的难度,整体光伏行业财务风险仍未完全释放。英利能源(中国)、精功集团、天威集团、天威保变、江西赛维和超日太阳等主体信用

利润或期后利润的影响。 　　*ST超日此前公告，11超日债第一次债权人会议将延期举行。 　　公司多项债务违约的解决进展拖延，公司偿债或将陷入冰冻期。

规模效益进行高效采购和施工等，确保了7～8％的项目IRR（内部收益率）。约40亿日元的业务费中，有9成是瑞穗银行的融资。即便如此，DSCR（偿债备付率）仍达到1.5倍。DSCR是指项目在借款偿还期

。这也意味着，*ST天威极有可能成为2013年的A股亏损王。与此同时，*ST天威偿债能力也在恶化。年报数据显示，公司所有者权益仅为2.81亿元，其中归属于母公司的所有者权益仅为0.63亿元，资产负债率

。虽然*ST天威的偿债能力急剧恶化，已经临近资不抵债，但与*ST超日民企背景不同的是，*ST天威的背后站着身为国有企业的大股东天威集团，其为公司的债券提供了担保。大同证券首席投资顾问付永翀向北京商报记者

年7月10日期间的债券利息。公司将按期支付债券利息，不会受11天威债停牌影响。一位债券分析师认为，考虑到巨大的流动负债到期，*ST天威的未来大股东、实际控制人兵装集团将承担最后的偿债。后期兵装集团

利息，不会受11天威债停牌影响。 　　一位债券分析师认为，考虑到巨大的流动负债到期，*ST天威的未来大股东、实际控制人兵装集团将承担最后的偿债。后期兵装集团支持力度强弱将直接影响市场对于国有企业