借壳

2007年，三安光电借壳*ST颐和，置入光电资产，让这家濒临退市的老牌企业起死回生，随后林秀成一手操盘的这幕资本大戏更是让投资者目瞪口呆。三年三次融资，股价复权价格从2元飙升至150元，涨幅达到
三安光电显得与众不同，其总市值距离家电巨头青岛海尔仅20亿元。 去年海尔总收入约800亿元，三安总收入才30多亿元，二者毛利率水平都在30%左右，总市值却几乎一致。海尔去年分红近10亿元，三安借壳后

筹码，上演了一场博弈式收购。 而作为资产出售方的青海力诺，属于力诺集团旗下资产，在资本市场上则有过10年履历。 据21世纪网调查了解，力诺集团2001年借壳上市，因业绩不佳2011年又弃壳
拱手让出呢？ 据悉，山东力诺的控股股东为力诺集团，曾经也是一家上市公司，2001年借壳双虎涂料，但2011年又弃壳而去，在资本市场上有着10年履历，旗下产业众多。 不过，虽然力诺集团旗下产业众多，但经营

网光伏人物贺学初但是，收购济宁凯伦光伏似乎只是洪桥集团转型的一个手段，贺学初的特长显然不在实业，而是更精于资本炒作。这个一直潜行的资本大鳄，是香港资本市场上有名的资本玩家，擅长以借壳取胜，于2007年10月
有限公司。至此，被炒作得沸沸扬扬，历时近一年的吉利借壳国润控股香港上市的传言终于尘埃落定。作为投资好手，国润控股的掌门人贺学初显示了自己在资本市场上翻江倒海的非凡能力，成功地把自己手里的这么一个壳，卖给

资本市场再度分得一杯羹。刘保民表示。从2001年成功借壳双虎涂料，到2011年被厦门宏发借壳，力诺淘金资本市场整整10年。这10年间，上市公司名称由双虎涂料变更为力诺工业，再更名为力诺太阳，到最后的*ST力

工程EPC总承包业务为公司新开拓业务。自2011年借壳上市以来，2年的时间里，海润光伏的商业模式多次变化，从最初的光伏制造商到电站开发商再到如今的EPC。而海润光伏总裁杨怀进在接受记者采访时平静地回应

和隆基股份两家企业实现IPO，总计融资5.84亿美元。在A股IPO审批暂缓的背景下，一些光伏企业开始谋划借壳上市，但进程并不顺畅。2012年5月份，*ST北生发布了吸收合并尖山光电的重组预案，拟转型光伏企业
。但由于光伏业持续低迷，尖山光电业绩大幅下滑，借壳无果而终。值得一提的是，尖山光电的股东中，包括了通联创投、荣盛创投、盛商创投、维美创投等一众PE。但由于尖山光电业绩大幅下滑，这些创投非但没有收获回报

亿元的贷款牵涉嘉兴十余家商业银行。万向集团是尖山光电的大股东之一，尖山光电曾欲借壳暂停上市的*ST北生实现上市，后却因业绩大幅下降宣告重组夭折。政府曾召集这十几家银行通气，目前还在协调中，希望各家银行不要

集团合作所签的《合作备忘录》中，并未透露项目所涉及到的金额。 海润光伏业绩之殇 据公开资料显示，2012年2月17日，总股本10.36亿股的海润光伏借壳*ST申龙上市，市值一度超
的主营业务是光伏发电站，尽管行业不景气，但是不得不继续投资。 海润光伏业绩亏损之时，其实际控制人江苏阳光集团在2012年度报告披露后，要向海润光伏补足当初借壳重组时承诺的5亿元利润。以最保守的

组件生产能力，又想成为大股东投资电站，海润没有EPC经验，又是组件生产企业，反而占股很少。 　 这意味着，海润光伏再次改变了其商业模式。 　 自2011年借壳上市以来，2年的