借壳

海润光伏与顺风光电的组合就有些奇怪，顺风没有组件生产能力，又想成为大股东投资电站，海润没有EPC经验，又是组件生产企业，反而占股很少。这意味着，海润光伏再次改变了其商业模式。自2011年借壳上市以来

，有投资者呼吁大股东亦庄国际应该将自身的优良资产注入，而不应该去另辟途径搞光伏开发。目前的这个光伏增发预案，与其说是进入光伏产业，倒不如说是借壳给舒奇蒙光伏让背后的投资方顺利退出更为恰当。对于中小股东而言，只有证监会否定现有的非公开增发方案，才算是公司的利好。

比不上成品价格下跌的速度，因此工厂也被迫停产。不过母公司通威集团对新能源发展的信心从来没有丧失，现在已经准备再次投入资金，将集团内部所有的新能源项目整合，之后或许会采取借壳上市，但具体要借哪家公司的壳，现在还不

IPO企业进行财务核查开始，共有268家企业提交终止审查申请，这些公司已经成为上市公司并购或者借壳的对象。据不完全统计，今年以来，已有多家拟上市公司并购对象涉及已终止审查的IPO企业。例如上海中技桩业
股份有限公司借壳ST澄海；恒顺电气拟以4.65亿元收购沧海重工；三五互联收购中金在线100%股权；成飞集成收购同捷科技。除了并购之外，一些终止审查公司也成了一些上市企业的对外参股标的。今年4月，方圆

海润光伏。 抽血 　　2012年2月，海润光伏借壳*ST申龙上市，市值一度超过百亿元。 　　上市之初，大股东阳光集团承诺，如果海润光伏2012年归属于母公司股东的净利润小于5.09亿元

员工有些难以接受，外界也对此解读为大股东阳光集团抽血海润光伏。抽血2012年2月，海润光伏借壳*ST申龙上市，市值一度超过百亿元。上市之初，大股东阳光集团承诺，如果海润光伏2012年归属于母公司股东的
月，海润光伏却推出了大比例现金分红，拟每10股派现7.4元。以总股本10.36亿股计算，2012年度现金分红总额将高达7.67亿元。值得注意的是，其中，海润光伏借壳上市的前20位股东以持有的7.78亿

负债占到负债总额的70.44%，显示公司短期偿债压力巨大。而海润光伏在借壳上市之时，江苏阳光(600220.SH)集团及原海润光伏全体20名股东曾承诺：2011年、2012年、2013年分别实现归属于

海润光伏。抽血2012年2月，海润光伏借壳*ST申龙上市，市值一度超过百亿元。上市之初，大股东阳光集团承诺，如果海润光伏2012年归属于母公司股东的净利润小于5.09亿元，2013年小于5.28亿元，则阳光集团
股本10.36亿股计算，2012年度现金分红总额将高达7.67亿元。值得注意的是，其中，海润光伏借壳上市的前20位股东以持有的7.78亿股，可以获得分红款5.76亿元。这部分现金分红也回馈了阳光集团的

75.28%，流动负债占到负债总额的70.44%，显示公司短期偿债压力巨大。而海润光伏在借壳上市之时，江苏阳光(600220.SH)集团及原海润光伏全体20名股东曾承诺：2011年、2012年

了。 　　不过，荀此举更多的是被迫无奈。因此获得授信前，摆在荀建华面前的只有两个选择，将自己的股份白送给中小股东，或者抵押给银行。 　　整个事情要追溯到2011年，亿晶光电借壳海通集团上市之初，该公司以常州