信用风险

。机构欢呼，散户担忧。不少企业债投资者心有戚戚，担心这样的厄运落到自己身上。事实上，出现信用风险的债券，不止超日一家。根据《CM华夏理财》金融资本研究中心梳理，风险债券有如下共同特点：发债主体为民

能力最弱,光伏行业信用风险是否进一步扩大主要取决于发行人其他短期债务如银行借款或海外债券到期的兑付风险,需关注相关主体重组进程以及获取外部支持的变化情况。 市场点评: 我们判断一季度数据趋势

，我国信用风险暴露将依次发生于信托、债券、信贷领域，当前债券领域出现违约事件，说明中国信用风险暴露进入第二波。债券违约，在未来或成常态。Wind数据显示，目前共有188个公司债在交易，2012年发生主体

非常流行，而且免去了银行贷款的繁琐程序，便捷高效。如果铜融资仅限于这些传统领域，就不会有这么大的影响，顶多和钢贸一样因为重复抵押带来的信用风险，而这种情况在有色金属领域都不存在。人民币阶段性贬值抑制潜在

观察名单。一位债市分析人士对记者表示，在超日债违约之后，目前债市投资者对信用风险已经比较敏感了，加上华锐风电*ST天威等新能源公司同样深陷困境，除非公司基本面出现明显好转，否则综艺股份的公司债问题还会

。 　　超日太阳能科技股份有限公司债务违约，暗示投资者将重新评估信用风险。随后中国保定天威保变电气股份有限公司宣布连续第2年录得净亏损，且亏损额达到数十亿元，导致公司在上海证交所上市的股票及债券暂停交易，引发其
令实体经济面临流动性短缺，进而对经济造成冲击。但总体看，系统性信用风险料不会发生，零星的信用风险爆发则很有可能，包括产能过剩行业和民营企业。 　　长江证券债券分析师梁振宇指出，2014年债券市场

年中国公司债务总规模占国内生产总值(GDP)的比例已从2008年时的92%跃升至124%。公司债务之所以会急剧膨胀，全拜一批追逐高收益率债券的投资者所赐。正是他们的购买，让企业债无论信用风险多大，都能
顺利发行，甚至潜在信用风险高的企业，发债也很少风险溢价。投资者为什么视信用风险为无物?因为投资这样的债券，从未失过手，从未吃过亏。能怪他们吗?每次出现违约危机，最终都有惊无险。既然总有人在企业资金

于信用风险的格局不会根本改变，维持二季度负面信用事件高发的判断，而且风险未必仅局限于公司债市场。中金公司在年初的年度策略中提到，14年可能是目前为止中国信用债历史上违约风险最高的一年，其中3-5月由于

多晶硅价格同比涨三成 难补前期光伏产业大幅亏损 新能源行业已成债券信用风险的重灾区。继11超日债之后，11天威债也拉响了信用警报。由于发债主体连续两年亏损，该债券已从上周二开始停牌，或成
公司警示了12只债券发行人的信用风险，其中涉及新能源行业的包括华锐、天威、赛维、英利、三安等企业，占比近一半。 除天威保变外，上述其余几家公司暂未公布2013年年报。从已有资料可看到，截至去年

多晶硅价格同比涨三成难补前期光伏产业大幅亏损新能源行业已成债券信用风险的重灾区。继11超日债之后，11天威债也拉响了信用警报。由于发债主体连续两年亏损，该债券已从上周二开始停牌，或成2014年首只被
/公斤左右。　　9家发债主体连续两年亏损近日，中金公司警示了12只债券发行人的信用风险，其中涉及新能源行业的包括华锐、天威、赛维、英利、三安等企业，占比近一半。除天威保变外，上述其余几家公司暂未公布