供需格局

实现扭亏，经营状况得到了较大改善。2014 年光伏产业将面临复杂多变的国内外形势， 既有光伏政策密集出台所带来的利好，又有国际市场不确定和供需或进一步失衡等不利因素带来的挑战。 配套政策相继出台
产业格局遭冲击 市场过快扩大恐催产能过剩 虽然从整体看，2014年我国光伏产业发展基本面将有较大改善， 但制造业变化正在冲击我国现有产业格局，国内市场的过快扩大恐催生产能过剩。赛迪智库认为，现行

，经营状况得到了较大改善。2014年光伏产业将面临复杂多变的国内外形势，既有光伏政策密集出台所带来的利好，又有国际市场不确定和供需或进一步失衡等不利因素带来的挑战。　　配套政策相继出台实施光伏产业
。随着我国生产规模的持续扩大，产业触底反弹，产业正在朝着健康有序方向迈进，而且，基于光伏生产技术不断进步，生产成本逐步降低，平价上网也在不断逼近。　　现有产业格局遭冲击市场过快扩大恐催产能过剩虽然从整体

需求约为40~50GW左右。而在明年行业趋势转向乐观，下游硅片企业进行产能扩张，行业需求增长的情况下，多晶硅的供需格局可能被打破，多晶硅价格存在上涨的可能。 公司多晶硅业务达产，价格上涨将带
格局稳定，多晶硅明年存在进一步调涨可能 多晶硅由于资本投资较大，进入壁垒极高，目前在现有的价格下，新增企业无法获得可以接受的ROE，因此不会有企业投资进入多晶硅行业。同时，存量的多晶硅产能虽然巨大

成效，但是由于我国能源供需分布本来就极不均衡，全国可开发水力/煤炭资源的八成分布在西部，西部日照充足，然而工业基地都分布在东部/中部。西部连自己的水电都消耗不完，如何消纳光伏发电？只有依赖远距离西电东送
新一轮工业革命。能源民主化将是建立一个崭新能源秩序的契机，从而改变世界经济格局向扁平化的方向发展。 人人开发能源、人人控制能源、人人享有能源、人人获益能源，人人成为能源的主人数以万计的人们将在

%。海通证券分析师甚至认为，2014年全球有效需求有望超过50GW，而供给预计在50GW左右，一线产能供给不足，行业供需格局将出现逆转。此外，公司基本面的利好消息也是推涨股价的重要原因。全球最大的垂直一体化

晶硅供需就可能打破平衡的格局，甚至可能会缺货。而从整个光伏产业历史来看，多晶硅价格一季度价格都出现了反弹，主要的原因在于：　　原因一：2010-2012年德国四季度抢装清库存，2013年中国也出现了抢装
。而根据其他两家第三方调研机构EnergyTrend 和Solarzoom的报价，光伏产品价格也维持全面上涨的格局，光伏价格淡季不淡的趋势非常明显，根据我们产业链调研的情况，由于日本需求马上启动

电解铝的低电价电力，几乎全部是来自于以煤炭石化之能源所生产。电解铝的生产增速过猛，必然带来这种电力的供需紧张，电价上扬，为维持高额利润和产能增量，势必会带来以煤炭石化能源为燃料的电力项目的跟进。于是，在
。按理说，西部最有规模发展光伏发电的条件，就其资源来说，西部当前的光伏发电成本最靠近电力市场的平均成本，且最具在产业进步中形成利润的空间，若出现规模发电和规模市场相互匹配和谐的发展格局，西部光伏产业的

低电价电力，几乎全部是来自于以煤炭石化之能源所生产。电解铝的生产增速过猛，必然带来这种电力的供需紧张，电价上扬，为维持高额利润和产能增量，势必会带来以煤炭石化能源为燃料的电力项目的跟进。于是，在电解铝
。按理说，西部最有规模发展光伏发电的条件，就其资源来说，西部当前的光伏发电成本最靠近电力市场的平均成本，且最具在产业进步中形成利润的空间，若出现规模发电和规模市场相互匹配和谐的发展格局，西部光伏产业的

重新回到景气周期，相关公司业绩有所好转。2014年，全球需求将继续增长近20%，且供需日趋平衡，行业格局趋好，景气度有望持续。行业好转亦推动二级市场股价向上。大智慧终端显示，太阳能板块指数从2013年年
总量目标可完成，国内市场规模较明确。　　整体供需趋向平衡，利润回升2013年随着产业整合推进，有效产能减少，产业集中度提升，供需格局持续改善，组件等光伏产品价格逐渐回升，企业盈利有所好转。2014年，因

。 在2013年第二、第三季度，晶科能源也实现了盈利。在行业供需基本平衡的情况下，客户越来越重视品牌，重视产品和系统的品质，长期稳定的发电量和公司的可持续性。在2014年，大量优质订单将继续流向
一线品牌的企业。一线企业产能产量持续增强，二线企业维稳，三线企业产能继续降低。这种此消彼长的格局既保证了光伏产业的需求不会出现断层，又有利于淘汰落后产能，这对行业长远发展是非常有利的。 在市场方面