供给过剩

新的要求必然就是不断新上产能，必然是旧有产能的加速淘汰和更严峻的产能过剩，这是电池设备厂商的狂欢，也是通威、爱旭、润阳悦达等这样电池制造厂商的哀叹。我在2019年3月电池片利润最高的时候做过一次演讲被
产能的过剩?这是因为既有产能无法兼容，电池厂商必须新上产能才能跟上产业步伐，而作为电池厂商又处在囚徒困境中，新上产能吧会加速自己既有产能的淘汰，不新上产能，也会有别人扩张淘汰自己，与其被别人革命还不

硅料 本周硅料整体成交量偏少，报价大致与上周持平。由于五月份的订单集中在在本月初时签订，要等到下周才会开始洽谈六月份订单，因此本周订单成交量较少，部分急单一急一议，才会在市场低价区间成交。相比上周多晶硅价格整体下行的走势，本周仅全球多晶硅价格呈现细微下滑，均价为7.082美元/KG。近期多晶硅企业纷纷调整生产进度，目前海内外已有7家企业进行检修，通威、东方希望、大全等企业检修计划调整到6月。随着

%。目前硅料价格下，二线企业经营较为困难，供给已经在收缩，而大厂还有产能爬坡，市场集中度将进一步提升。 2020硅料需求预计在43.6万吨，受疫情冲击和多晶退出影响需求下滑。2019年硅料需求
季度开始基本退出市场。预计2021-2023年全球光伏级硅料需求分别为45/47/51万吨。 当前硅料名义产能严重过剩，落后产能将加速退出。2020年一季度国内产量10.5万吨，进口3.3万吨

%，资产负债率56%。各环节盈利能力最强的分别是通威的硅料、隆基的硅片、通威和爱旭的电池、信义的玻璃、晶盛的炉子。2020Q1受疫情冲击各项指标阶段性下滑。 ◾供给端：疫情加速二三线产能退出。2020
硅料价格下，二线企业经营较为困难，供给已经在收缩，而大厂还有产能爬坡，市场集中度将进一步提升。 2020硅料需求预计在43.6万吨，受疫情冲击和多晶退出影响需求下滑。2019年硅料需求45万吨

煤炭兼并重组项目试运转，5座煤矿完成技改。加快煤矿智能化改造，推进2座智能矿山、5个智能综采工作面建设。深化煤炭供给侧结构性改革，关闭退出煤矿2座，退出产能210万吨。推进煤炭洗选行业升级，淘汰落后过剩
理念，坚持以供给侧结构性改革为主线，按照省委四为四高两同步总体思路和要求，坚定不移实施生态立市、稳煤促新战略，大力学习和弘扬右玉精神，加快构建2+7+N现代产业体系，坚决打好三大攻坚战，全面做好六稳

风险中，二季度面临着停工停产。但是这些搁置项目大部分只是推迟建设，不会直接取消。因此我们预计海外旺盛的需求预期依然存在，将会延迟兑现，加之由于阶段性供给过剩导致产品价格超跌，疫情过后或将迎来报复性
产能可以覆盖目前的需求量，基本平衡。如果疫情负面影响超预期，则还可能存在供给过剩的情况。但是随着2021年新增装机的恢复，存在供给缺口，需要扩产。根据目前可查的扩产计划数据，在扩产顺利进行的情况下，可满足不断增长的需求量。

风险中，二季度面临着停工停产。但是这些搁置项目大部分只是推迟建设，不会直接取消。因此我们预计海外旺盛的需求预期依然存在，将会延迟兑现，加之由于阶段性供给过剩导致产品价格超跌，疫情过后或将迎来报复性
产能可以覆盖目前的需求量，基本平衡。如果疫情负面影响超预期，则还可能存在供给过剩的情况。但是随着2021年新增装机的恢复，存在供给缺口，需要扩产。根据目前可查的扩产计划数据，在扩产顺利进行的情况下，可满足不断增长的需求量。

，如何制定更有针对性和实效性的能源战略，是具有高度紧迫性和复杂性的工作。从经济周期理论的普遍适用性来看，经济繁荣期过后将出现供给侧过剩，能源领域也难以避免。未来我国能源战略一定是紧抓以需求为导向这个牛鼻子
，深化推进能源领域供给侧结构性改革，更加重视用户侧用能权和参与权，充分释放需求侧动力，形成供需互动、提质增效的局面，尤其要避免新兴能源业态走以补贴为导向的发展老路，出现新的潜在过剩产能。 第二，解决

疫情已基本控制的情况下，2019年竞价项目或于630前迎来抢装，国内光伏需求有望快速回暖。 产业链价格跳水致行业供给阶段性收缩：受2月国内疫情的影响，光伏组件开工率较低;3月国内组件企业尽管复工复产
%、4%。根据我们的测算，目前电池片价格已跌至边际产能的现金成本线，部分产能已减产、停产;部分硅料企业已计划通过检修减少供给。 需求底部确立，产业链价格有望企稳：由于5月国内、海外需求均有望环比向好