低估值

晶科能源李仙德董事长为Q&A的采访对象，他认为关注分布式和公平融资环境很重要。本次专题主要关于政策利好多，但分布式发电仍未形成可操作的商业模式的原因及解决办法，以及企业对公平融资环境的期望值
的电价，为什么不把这个电价现在就施用呢。如果这样，缺口不是问题，屋顶用户也不用宣传，自己会更积极使用自发的光伏电力。 索比：晶科是上一波光伏低估期第一个走出来，恢复全年盈利的企业，为行业和投资人

企业对公平融资环境的期望值。世纪新能源网：今年两会，分布式成为最热门的讨论话题，也收到最多相关的提案。去年各项《意见》、《方案》、《修订案》等政策相继出台，分布式的补贴和管理细则也日渐清晰，为什么说
，2050年的电价，为什么不把这个电价现在就施用呢。如果这样，缺口不是问题，屋顶用户也不用宣传，自己会更积极使用自发的光伏电力。世纪新能源网：晶科是上一波光伏低估期第一个走出来，恢复全年盈利的企业，为

领域的研发水平和产品效率仍然领先同业，这在未来终端市场需求逐渐向高效化转移的趋势中，将是重要的竞争优势。3.2014一季度及全年指引向好，全年盈利有望超1亿美元，公司价值仍然被低估。公司对一季度(全年淡季
。日本市场政策调整背景下的电站抢装可能成为Q2/Q3需求侧的超预期因素。全年看，美股中概光伏板块的走势可能出现分化，JASO目前估值水平为0.7xPB、0.4xPS(TTM)、5xPE(2014E

风电利用小时数回升。第四批风电项目核准规模27.6GW，超出预期，行业继续呈复苏态势，建议关注低估值风电整机龙头金风科技。能源十二五规划提出2015年核电装机达4000万千瓦，在建规模1800万千

，扩大风电消纳，13年风电利用小时数回升。第四批风电项目核准规模27.6GW，超出预期，行业继续呈复苏态势，建议关注低估值风电整机龙头金风科技. 能源十二五规划提出2015年核电装机达4000

运营看作一项财务投资，低估了公司战略转型的决心和应当享受的估值水平。我们认为，公司不仅具备介入光伏运营领域的优势，而且有望借此迎来经营拐点，提升股东回报。 　　公司的账上现金充裕，外加招商局集团背景
边际，给予增持评级。 　　投资评级与估值 　　首次评级为增持。我们预计2013-2015年公司实现每股收益0.20元、0.23元和0.26元，其中光伏业务业绩贡献分别为0/0.03

已经低于晶硅。此外，薄膜还在温度系数、弱光发电方面有明显优势。从发展前景上看，薄膜电池技术还有很大的提升空间和发展潜力，事实上，薄膜的理论最高转化率为30%，晶硅约29%，薄膜比晶硅的理论值要高。在可预计的
的动力，汉能高度重视研发与投入。 还有一句话与大家分享：人们往往高估了一到两年的变化，低估了五到十年的变化。这句话让我们非常重视企业的战略能力，从长远为企业的方向做出选择。在选择光伏道路的时候，就是基于我比较看好薄膜光伏未来的发展趋势。

工艺升级，随着规模经济效应的逐步展现，经营业绩将持续改善。 还是我常说的那句话，我们往往高估了12年的变化，而低估了10年的变化，未来光伏产业的发展将远超我们的想象。李河君判断，到2020年国内
几率有多大。 汉能最早接触是美国企业MiaSol。这是美国硅谷光伏企业的典型代表，在过去10年，华尔街颇具传奇色彩的风险投资家约翰-杜尔等风投向这家公司投资了近6亿美元，公司估值在20亿美元左右

。　　风电　　国家能源局开始加强对风电并网的监管，国家电网加快特高压跨区输电通道和调峰电源建设，扩大风电消纳市场。促进风电行业健康发展的意见也即将出台，行业呈现复苏迹象。建议关注低估值风电整机龙头。　　核电