估值

9.5%，估值非常有吸引力的屋顶EPC开发商 下一页 公司屋顶EPC（工程总包）业务占比较高，在广东、湖南和甘肃，兴业太阳能
在屋顶太阳能和大型地面电站EPC业务中均立足稳健。 虽然公司今年上半年仅获得了有限的EPC订单，但随着净计量电价体系的潜在实施有助于公司订单重拾升势。同时，公司的估值（市值相对投资回报能力）相对同业较低

大行情，企业盈利的改善也将逐渐反映在报表中。无风险利率下行利好高杠杆的光伏产业，市场风险偏好提升也利好于高beta的光伏行业的市场情绪，光伏板块估值中枢仍将持续上行，我们判断板块整体仍有很大上涨空间，我们

美金，净利润约1000万美金；给予极端保守估值，15年市盈率8x，市值净增厚8000万美金。相当于股价上涨22.8%。换句话说，如果硅料从20美金（现价）涨到25美金，大全市值增厚4亿，股价直接翻倍
。所以这里投资者赚两部分钱，第一部分是回到合理估值15年市盈率8x，股价在昨晚收盘价41刀基础上再上升30%，达到53刀。同时等待硅料价格上升（之前我们的深度报告已经强调，14年下半年没有新增产能释放

。 重点推荐股票 继续强烈推荐森源电气(002358),维持今后6个月内合理价值为39元的判断;同时,建议关注智光电气(002169)、林洋电子(601222)、爱康科技(002610)。 风险提示 1、宏观经济下滑导致用电需求大幅下降的风险;2、部分主题概念板块估值较高的风险。

(9.19,0.450,5.15%)（002169）、林洋电子（601222）、爱康科技（002610）。风险提示：1、宏观经济下滑导致用电需求大幅下降的风险；2、部分主题概念板块估值较高的风险。

发行6000万股，发行后公司总股本为4.02亿股。预计2014-2016年福斯特EPS为1.13、1.45和1.80元，综合参照光伏行业及塑料薄膜行业估值水平，给予公司2014年25-30倍PE，定价

公司未来在一主两翼战略指导下的跨界开拓,建议投资者在回调到合理价格后积极参与。 估值. 我们预计公司14~16年的EPS为0.30元,0.35元和0.33元,对应当前股价的PE分别为
15.3X,13.1X和14X,估值水平略高。 风险. 京津第三高速分流影响超预期,光伏电站标杆电价下调,融资成本上升

大行情，企业盈利的改善也将逐渐反映在报表中。无风险利率下行利好高杠杆的光伏产业，市场风险偏好提升也利好于高beta的光伏行业的市场情绪，光伏板块估值中枢仍将持续上行，我们判断板块整体仍有很大上涨空间，我们

价齐升将进一步推动行业景气向上，行业将再迎新一轮成长大行情，企业盈利的改善也将逐渐反映在报表中。无风险利率下行利好高杠杆的光伏产业，市场风险偏好提升也利好于高beta的光伏行业的市场情绪，光伏板块估值