估值

业务收入也有望大幅增长。盈利预测与估值：我们预计公司2014-2016 年每股收益分别为1.36、1.66、1.85元,目标价30 元,维持买入评级。
亏损1.2-1.5亿元,公司中报业绩低于预告值,也低于我们和市场的预期。公司还预计前三季度净利润为亏损2.2-2.6亿元。光伏收入快速增长,盈利能力有所下降：受宏观经济与行业竞争等因素的影响,公司的

。公司发行前股本3.42亿股,本次实际发行6000万股,发行后公司总股本为4.02亿股。预计2014-2016年公司EPS为1.13、1.45和1.80元,综合参照光伏行业及塑料薄膜行业估值水平,给予公司

全年装机有望超过4GW◆产业趋势形成：（1）短期，政策的驱动和建设的加速带动板块估值不断上移；（2）中期，分布式光伏资产的现金流将带来行业杠杆和周转率的大幅提高，项目收益率将更加具备吸引力；（3）长期

分布式光伏范畴，预计全年装机有望超过4GW◆产业趋势形成：（1）短期，政策的驱动和建设的加速带动板块估值不断上移；（2）中期，分布式光伏资产的现金流将带来行业杠杆和周转率的大幅提高，项目收益率将更加具备吸引力

行业低谷时期资产价格估值低的机会，收购整合的成本和代价比较低；第三，行业低谷时期，收购遇到的阻力会比较小。 任何行业都有起有落，产能过剩行业也存在一定的发展周期，现在过剩并不意味着永远过剩。在

出台，电站项目进入开工旺季，分布式商业模式将加速形成并有望逐渐成熟，光伏板块迎来成长性的大行情。无风险利率下行利好高杠杆的光伏产业，市场风险偏好提升也利好于高beta 的光伏行业的市场情绪，光伏板块估值

了维思资本，他要在这个新平台续写神话。我们成立之时正是国内PE行业泡沫横飞的时代，到处都是机构，一个项目都有几十只基金在追，导致估值飙升，想赚钱都很难。全程经历过中国PE行业发展的王刚对当时的印象尤深

新的团队创建了维思资本，他要在这个新平台续写神话。 我们成立之时正是国内PE行业泡沫横飞的时代，到处都是机构，一个项目都有几十只基金在追，导致估值飙升，想赚钱都很难。全程经历过中国PE行业发展的

市值的社会公众投资者定价发行（以下简称网上发行）相结合的方式进行。发行人和主承销商根据剔除最高报价部分后的剩余报价及申购情况，综合参考发行人基本面、所处行业、可比公司估值水平、市场情况、募集资金需求
价值研究报告的估值结论根据主承销商出具的发行人投资价值研究报告，结合相对估值和绝对估值，研究员认为发行人合理的市值区间为33.28-38.40亿元。初步询价截止日2014年8月25日（T-3日），中证

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