估值

，李河君被给与了2000亿身价的估值。截杀首富马云、李嘉诚2014年12月14日，做首富不高兴的阿里巴巴执行主席马云，身家终于超越长和系主席李嘉诚，登上亚洲首富的宝座。根据《彭博》公布，马云手持阿里及蚂蚁金
的股份，按前晚收市价104.97美元计算，价值1271.4亿元，是身家主要来源。至于，他的另一只金蛋、拥有支付宝等金融业务的蚂蚁金服，估值亦有803.4亿元(见表)。 马云曾表示，李嘉诚等富豪象征着的

产线已经不具备竞争力，这也会给企业估值带来困扰。因此保利协鑫、天合、特变电工和隆基硅这样的优势企业对行业进行兼并重组并不容易。以协鑫集团重组超日一事为例，已更名为协鑫集成的新上市版块未来也将是轻制造，重

后发电效率低下的低品质电站成为鸡肋，最终通过折价估值被业主低价售出，电站收购方或通过资产重组，或通过技术改造重新整改电站。很多收购进来的此类光伏电站都存在严重的设备质量问题或安全隐患，为使电站正常运转

华新能源的收盘价计算，合并后新企业的估值将高达20亿美元。韩华指出，在获得股东及相关当局承认后，上述合并案预计将在2015年2月完成。韩华早就立志要成为全球太阳能面板与电池产业的龙头厂商，故于2010年

%。特别提出北京、天津、上海、重庆及西藏地区在不发生弃光的前提下，不设发展规模上限。我们判断随着油价的走稳和2015年政策目标的明确，光伏板块有望迎来从容布局时机，早期应关注业绩稳定性强、估值水平低的

新能源汽车等七大战略性新兴产业有望普遍上扬。汉能的薄膜发电技术在七大战略新兴产业中兼具节能环保、高端装备制造、新能源、新材料和新能源汽车五项，料其春天已经到来。 估值空间巨大，3元仅是开始汉能长期

，海上风塔将开始贡献业绩，风电场运营业务锦上添花4、江苏旷达，现金流业务转型电站运营，估值具备吸引力5、爱康科技，团队执行力强，多渠道融资经验丰富，电站运营业务快速推进

扩张成为可能。目前已经有一些企业效仿公司的运营模式并与公司产生了竞争，公司未来获得好项目的困难程度会有所提升。参考风电运营商的估值，我们给予公司12个月目标价1.0港元，相当于2015年20倍预期
需求。国家也在出台各种政策帮助光伏营运投资者解决融资问题，公司的资金成本未来可能会有所下降。而且在公司电站正常运营后，电力销售提供的现金流又可以投入到新的运营之中，从而减轻公司的财务压力。 估值

效仿公司的运营模式并与公司产生了竞争，公司未来获得好项目的困难程度会有所提升。参考风电运营商的估值，我们给予公司12个月目标价1.0港元，相当于2015年20倍预期市盈率，高于风电运营商，因为光伏电站
在公司电站正常运营后，电力销售提供的现金流又可以投入到新的运营之中，从而减轻公司的财务压力。估值公司重组后已经成为光伏电站运营商，公司开创的光伏电站先大面积收购再运营的模式开创了光伏行业新的商业模式

一些企业效仿公司的运营模式并与公司产生了竞争，公司未来获得好项目的困难程度会有所提升。参考风电运营商的估值，我们给予公司12个月目标价1.0港元，相当于2015年20倍预期市盈率，高于风电运营商，因为
。而且在公司电站正常运营后，电力销售提供的现金流又可以投入到新的运营之中，从而减轻公司的财务压力。估值公司重组后已经成为光伏电站运营商，公司开创的光伏电站先大面积收购再运营的模式开创了光伏行业新的