估值

，我们预计集团2016年集团收入增长仍可达30%或以上，因新光伏发电场将录得全年收入，加上EPC项目继续贡献，全球光伏玻璃需求仍会维持高增长等因素，我们以21倍2015年预测市盈率作估值，公平估值为$3.65港元，现价$2.76港元，评级增持，风险是光伏发电场未能如期并网、光伏玻璃受进口限制等。

装机规模提高50%。由于十三五规划上调光伏装机规模，将导致预期上调带来的估值提升与行业景气周期带来的盈利能力的超预期。A股中光伏龙头企业阳光电源、彩虹精化、江苏旷达、爱康科技、特变电工、林洋电子

投资者相信汉能薄膜发电公布的利润数字没有水分，该公司股价最高时往绩市盈率近乎80倍，这一估值依然过高。不过，至少该公司目前发布的损益表应该更可信一些。汉能薄膜发电甚至还在讨论从母公司获取应收账款及被取消

，集团承诺永祥集团2015年净利润不低于9000万元，16不低于2.2亿元，17不低于3.2亿元，若不达标将补偿所缺部分。公司业绩大概率将在资产注入完成后实现跃升。 盈利预测与估值。在饲料业务稳定与考虑

汉能薄膜发电公布的利润数字没有水分，该公司股价最高时往绩市盈率近乎80倍，这一估值依然过高。不过，至少该公司目前发布的损益表应该更可信一些。汉能薄膜发电甚至还在讨论从母公司获取应收账款及被取消订单赔偿

100GW装机规模提高50%。由于十三五规划上调光伏装机规模，将导致预期上调带来的估值提升与行业景气周期带来的盈利能力的超预期。A股中光伏龙头企业阳光电源、彩虹精化、江苏旷达、爱康科技、特变电工

。 证券分析师表示，十三五光伏装机规模有望提升至150GW，较原本100GW 装机规模提高50%。由于十三五规划上调光伏装机规模，将导致预期上调带来的估值提升与行业景气周期带来的盈利能力的超预期
建设,是在哈郑线路后第二条和第三条疆电外送特高压直流输电通道。特变电工秉承自身在变压器行业的优势,将会在接下来的特高压投资高峰期内获得可观的收入和盈利。 盈利预测与估值:我们预计公司

至150GW，较原本100GW 装机规模提高50%。由于十三五规划上调光伏装机规模，将导致预期上调带来的估值提升与行业景气周期带来的盈利能力的超预期。A股中光伏龙头企业阳光电源、彩虹精化、江苏旷达、爱康科技、特变电工、林洋电子、东方能源等，望率先受益于十三五光伏项目建设的推进。

优质屋顶资源和用户用电数据， 未来将从提供单一能源产品转型为综合能源服务商。虽然具体商业模式暂未明晰，但利用二级市场估值溢价快速融资、提前抢占优质屋顶资源、 布局电站运维管理平台的公司将抢得先机。公司

去年起股价以倍数急升，不时被质疑估值不合理、关连交易占比太高。汉能主要收入来源为替母公司生产薄膜生产线的组件，去年与母公司有关连的制造业务占总收入62.23%，而2013年相关收入占比更达99.8