企业债市场

经济新常态下，那些处于产能过剩行业中的企业，极有可能续写11超日债的违约篇章。14.6亿元力挽危局*ST超日上周三发布了《上海超日太阳能科技股份有限公司重整计划草案》。江苏协鑫、上海久阳等9家公司组成
干预能力较低，进入破产程序的公司资产质量往往已经大幅恶化。因此，如果我国的信用产品陷入违约后，以市场化的方式处置，投资回收率恐怕将难言理想。 原标题:11超日债危机变局启示

，那些处于产能过剩行业中的企业，极有可能续写11超日债的违约篇章。　　14.6亿元力挽危局*ST超日上周三发布了《上海超日太阳能科技股份有限公司重整计划草案》。江苏协鑫、上海久阳等9家公司组成联合体
11超日债因未能支付全部利息而产生违约，导致公司债刚性兑付的历史告终。2015年3月，11超日债即将迎来回购期，本金能否偿付的问题再度考验*ST超日，如果此次江苏协鑫主导的公司重整能得到各方支持

更好的回收价值。今年3月，受超日利息违约影响，市场对民营企业发行的债券偏好明显下降。重组成功可提升市场对民企债券的风险偏好。长期关注新能源的黄海平在接受界面采访时分析指出，光伏发电行业多为资本游戏，但

每张11超日债合计受偿约111.64元，首起违约债事件亦将不成立，当事方皆大欢喜。反之，超日破产清算，众人皆输。这也是对资本市场以维稳为首任的监管者不愿看到的一幕。兴业证券固定收益分析师唐跃则在报告中

利息，而成为我国债券市场第一例违约案例。而此次重整草案给了11超日债特殊待遇两封担保函：长城资管和上海久阳承诺为11超日债提供连带责任担保，担保额分别为不超过7.88亿元和0.92亿元。以此计算，如

日为年度起息日。而到了2014年3月4日，11超日债因无法按期支付利息，而成为我国债券市场第一例违约案例。而此次重整草案给了11超日债特殊待遇两封担保函：长城资管和上海久阳承诺为11超日债提供连带责任

光伏电站资产证券化(asset-backedsecuritization)是指将光伏电站资产转换为在金融市场上可以自由买卖的证券的行为，使其具有流动性。传统的证券发行是以企业为基础，而资产证券化则是
。这种市场风险，给本来就是新兴产业的光伏行业带来了企业难以承受的风险。资本市场本身具有发现、转嫁和规避风险的功能。如何更好地利用资本市场，结合资本市场的最新发展推出适当的金融产品是目前光伏产业的当

2012年3月7日由上市公司超日太阳发行，2014年3月出现利息违约，是国内首例公司债违约，此前，被称为资本市场打破刚性兑付的首个案例。 尽管11超日债的债券持有人对于本息偿还表达满意，但是，超日

ink"光伏电站资产证券化(asset-backed securitization)是指将光伏电站资产转换为在金融市场上可以自由买卖的证券的行为，使其具有流动性。传统的证券发行是以企业为基础，而
不稳定。这种市场风险，给本来就是新兴产业的光伏行业带来了企业难以承受的风险。资本市场本身具有发现、转嫁和规避风险的功能。如何更好地利用资本市场，结合资本市场的最新发展推出适当的金融产品是目前光伏产业的当

经过近三个月的等待，11超日债的持有人终于迎来曙光。日前*ST超日披露两份公告，包括管理人制定的重整计划草案，以及两家公司为11超日债提供合计8.8亿元的担保方案，这将使11超日债本息全额偿付
成为可能。 　　超日债或全额受偿 根据10月8日最新的*ST超日重整计划草案，由江苏协鑫能源有限公司等9家单位组成的联合体作为公司重整案的投资人，江苏协鑫担任重整投资牵头人，完成投资后成为超日的