价格下降

，国内需求的下滑导致光伏产品价格大幅下跌，2018年整个行业盈利水平和开工率受到较大影响。 报告期内公司主要产品单晶硅片和组件销量同比大幅增长，单晶市场占有率快速提升，生产成本持续降低，但由于报告期内主要产品价格下降幅度较大，毛利率同比下降。此外，受存货跌价准备计提的影响，公司净利润出现同比下滑。

下滑。根据隆基股份4月8日晚间公布的2018年度业绩快报，公司去年实现归属于母公司的净利润255796万元，同比下降28.24%，这是公司五年净利润规模首降。主要原因就在于报告期内主要产品价格下降幅度较大

。 2018年经营数据体现差异化优势 制图：金融界网站 数据来源：巨灵财经 观察隆基股份收益情况变化可以发现，2018年前三季度，其业绩受产品价格下降的影响，出现了明显的同比

、盈利能力等多个维度分析，最终的结论为电池片及组件环节将成为本轮光伏产业降本增效的主阵地。 根据我们的模型推演，当硅料价格下降20%、电池片转换效率通过TOPCon或HIT工艺提升至23.5%、组件
如下: 1.硅料:主要通过降本方式，假设硅料价格下降20%，将导致电站成本下降2%; 2.硅片:预计降本及增效均较难实现; 3.电池片:主要方式为增效，PERC+或HIT工艺的实现，假设将

配套部署已经从一个利基概念转变为电力系统有力补充的现实。这一切都归结为其电力价格下降。 三年前，当SolarCity公司宣布在夏威夷州考艾岛上部署的太阳能+储能项目电力价格达到每千瓦时14.5美分

。根据测算，爱旭22.5%的高效电池封装的415W(组件效率20.6%)组件，相比于常规375W(组件效率19.3%)组件，组件效率提升1%，光伏发电系统价格下降5%-7%,爱旭电池此次效率的突破，对

光伏企业参与到电站资产交易中，电站交易规模为516MW，交易金额达13.37亿元。 从上述统计表可以看出，一季度电站项目平均交易价格为5.04元/瓦，比2018年7.09元/瓦的平均交易价格下降幅度为

%，但是股价仍然上涨了10倍，其实最简单的逻辑就是企业的盈利不光是看价格还要看成本，当价格下降超过成本下降的时候利润率就会恶化，反之则会改善，因此对于太阳能行业来说每年仍然有成本下降的空间，这也是驱动行业向
传统能源靠拢的关键，而与此同时，价格下降取决于供需，如果需求强劲，或者现在的价格已经能够让下游的光伏电站安装商取得不错的盈利，那么价格就可能不会下降多少，甚至会有上升，那么企业的盈利实际是改善的，这就

。 而且，从价格下降幅度看，硅料环节最为明显，其中的原因就是产能到了集中释放期，但需求无法支撑。而且，PV Infolink指出，多数的硅料大厂以及单晶硅片企业的四月订单都尚未确定，所以订单价格受

下降，这张图上有三个有意思的点。第一个点是全球海上风电的价格有趋同的趋势，无论最开始是150美元还是100美元，各个国家的差距都在逐渐缩小。第二点是新兴市场价格下降非常明显，以美国市场为例，这五个蓝色的
成熟市场在同一时间需要上项目的平准化价格。第三点俄国三个项目在两个竞价项目当中，海上风电出现无补贴的项目，这三个项目需要在2021、2024、2025年上线。海上的风电能够实现这么大幅的价格下降，能够