产能短缺

％，出口交货值85.3亿元，增长11.5%，其中，晶科、正泰等企业占全市光伏电池组件产值90%以上，隆基乐叶、阿特斯等新引进项目即将投产，电池组件产能逐渐显现、市场竞争优势明显、发展空间较大。 （2）辅料
进程加快，硅料、低铁石英砂、铝材等原材料生产属于高耗能、高排放行业，产能扩张明显受限。以硅料为代表，新增产能甚至存量产能，已逐步向原产地、具有电价优势的内陆地区或其他国家转移，上游硅料产能越来越集中于

条上下游产能扩张的不匹配，多重作用推动了价格疯涨。而随着制造成本增加，下游企业的盈利空间被吞噬，这是否会影响下游投资的热情？这次的涨价还将持续多久？ 01 驱动因素 毫无疑问，此次原材料上涨是全球性的
疫苗接种率较低影响了矿产的开采和运输，导致供给增速放缓。全球最大铜生产国智利的铜矿产能受损，全球最大铁矿石供应商淡水河谷产量缩减，这为全球铜和铁矿石价格上涨添了一把火。而在国内，煤炭企业在环保和安全

继续扩张是光伏中概股集体回A的主要原因。上述电力行业资深分析师说，这一集体回A潮还将加剧国内光伏行业的竞争和洗牌过程。 美股估值过低 晶科能源在招股书中表示，当前融资渠道有限、资金短缺已经成为限制
升级研发信息中心，13.9亿用于补充流动资金。回A半年后，天合光能于2020年12月底再募资52.65亿元，用于新建34GW电池、10GW组件项目。 晶澳科技借壳上市后，也频频扩张产能。2020年4

/1.4/1.3;预计至 2021 年底，硅片/电池片/组件相对多晶硅环节产能倍数进一步扩 大为 2.0/1.8/1.5。 硅料供给短缺推升多晶硅价格，预计 2021 年维持相对高位。自 2020 年下
1. 多晶硅行业投资逻辑 供需方面，碳中和引领光伏长期需求增长斜率增大，供给端由于多晶硅产能释放周期 较长，与终端需求变化及下游环节产能释放周期存在错配，中短期供需维持紧平衡，硅料 价格维持高位

100GW，对应光伏EVA粒子需求约42.7万吨。 供给端：下半年海外可进口光伏级EVA粒子约22.5万吨(基于年化45万吨进口量)，国内按照斯尔邦、联泓、台塑年内光伏料产能规划可供给14万吨，合计
36.5万吨，低于需求6.2万吨。 ● 2022-2025年国内光伏级EVA粒子供给将持续处于短缺或紧平衡状态，2022-2025年光伏级EVA粒子供需比分别为102%、99%、103%、118

，降低制造及发电成本大尺寸化是重要途径。随着市场对大尺寸、高功率产品的接受和认可，叠加老旧产线的技术改造、新产线产能的释放以及大宽幅光伏玻璃、背板、胶膜产能的加速配套，大尺寸、高功率产品将在2021年进入
将进一步提升。2020年，受到新冠肺炎以及原材料供应短缺及价格上涨影响，企业更加重视供应链的管理工作，对供应链的把控能力将直接决定企业在未来面对不确定性因素的把生存能力，将成为企业竞争制胜的关键。目前

70亿元，计划2022年12月底前投产;二期项目根据市场及光伏产业发展情况择机启动。 截至目前，通威股份在乐山已拥有年产5万吨高纯晶硅产能，另有年产5万吨高纯晶硅项目在建，预计2021年底产能规模将
达10万吨。如该协议约定项目全部投产后，通威股份在乐山的产能规模将达到30万吨。 照此计算，根据通威股份已有年产8万吨高纯晶硅产能及在建年产15万吨高纯晶硅项目的进度安排，本次一期项目(年产10万吨

可能是多方面且复杂的。光伏开发商面临材料短缺、土地和输电线路资源不足、项目审批和并网速度缓慢等问题，使供给难以快速满足需求的增加。 光伏开发商成本压力增大，谁是始作俑者? 美国太阳能产业协会总顾问兼
下进口光伏电池和组件的关税。 而且，运输方面的延误也使开发商无法及时获得所需产品。光伏装机所必须的材料供应短缺，也推高了价格。 Smirnow说：过去几个月，钢铁成本确实增加了，它产生的影响也逐渐