产业链盈利环节
硅料价格的开年七连涨。4月份的硅料长单价格大幅上调，从3月份的109元/kg上调至130元/kg。 好似全产业链的利润空间都被硅料环节拿走了。 硅料位于光伏产业链的上游，资金和技术壁垒高、产能扩产
，一体化优势凸显。公司一体化程度达 80%，抵御产业链价格大幅波动优势明显，全年平均单瓦净利在 0.095元左右，盈利稳健。
随着公司产能扩张，硅片、电池端非硅成本有望进一步下降。
投资建议：各
环节市占率稳步提升，2020年组件 CR5提升至 55.1%，头部集中效应明显。随着光伏平价时代到来，一体化稳定的经营能力和盈利能力优势凸显。公司稳健经营，一体化稳步推进，市占率有望进一步提升。预计
、较上年增长268,166.35万元，销售收现率为83.99%，处于较优水平。
四、问答环节
1、对于全年需求及季度需求节奏的判断?2020年4季度组件因为原材料及运费等对盈利有影响，近期组价
价格上涨，辅材逐步跌价，趋势向上，具体对于一季度及全年组件环节盈利水平及趋势是什么样的判断?
从去年七八月份开始整个行业成本逐步在上涨，组件价格也在上涨，使市场需求并不那么乐观。目前供应链价格有一定的
可再生能源发电中占据主导地位。
一、百亿资本涌入硅片赛道
要说光伏产业链中哪个环节涌入了最多的新兴资本，那毫无疑问是硅片。3月22日晚间，有传闻称，三一集团意欲在云南上马30GW单晶硅片项目，分三年建成
。二期15GW和三期20GW项目预计将分别于2022年、2023年陆续投产。
为何硅片赛道能够吸引巨量的新兴资本进入?一个关键点在于其超高的利润率。江维向记者表示，从目前的产业链价格情况来看，硅片的盈利
就会发现，中环的破壁早于壁垒形成前。 在推出G12之前，中环股份就做了大量的准备，了解了产业链各环节未来发展趋势，申请了数百项专利。 而当阿特斯正式加入600W+光伏开放创新生态联盟，银川50GW210单晶材料项目吹奏了集结号，同时也意味着中环股份提前一年半在未来的等待已经有了结果。
对于中国能建，有利于消除潜在同业竞争和关联交易，更有效地发挥全产业链优势，促使中国能源建设在勘测设计、装备制造、运维检修等环节的业务组织与资源，将可与葛洲坝的国际经营、施工承包、投资运营等环节的业务组织
环节，致使电池片价格在2-4月的三个月内下跌了近20%，对公司盈利造成较大影响。2020年下半年，随着公司大尺寸电池产能陆续释放，大尺寸电池出货占比逐步提升，为公司业绩修复提供了支撑。受疫情影响
2020年光伏板块高增长的态势，映射到光伏产业链公司的年报中。电池片龙头企业之一的爱旭股份(600732.SH)拿出了一份亮眼的成绩单。
3月15日，PERC电池片龙头企业爱旭股份发布2020
作为传统化石能源的替代手段之一，光伏产业链需求迎来井喷。去年，光伏各个环节产量同比大增，今年更是迎来全产业链价格集体上涨。硅料涨幅更是远远超过其他环节。 龙头企业通威股份的新增硅料也将在今年内释放
的建成投产，通威电池片产能将达到50GW，连续5年成为全球产能规模和出货量最大、盈利能力最强的太阳能电池企业;在产业链终端，通威新能源将光伏发电与现代渔业有机融合，于全球首创渔光一体发展模式，有着超2GW的
生产和运营环节，2020年全年用电总量的67%来自于水电，仅三分之一来自于火电。而通威渔光一体为核心的光伏电站已遍及全国20多个省市，2020年并网电站的并网规模超过2GW，年清洁电力发电量已超20亿
作为传统化石能源的替代手段之一，光伏产业链需求迎来井喷。去年，光伏各个环节产量同比大增，今年更是迎来全产业链价格集体上涨。硅料涨幅更是远远超过其他环节。 龙头企业通威股份的新增硅料也将在今年内释放
