产业链盈利环节

数量巨大，其盈利能力也高于我国。我国是对生产环节进行补贴，从补贴的方式来看，这样就造成在光伏产品生产环节的产能过剩，而市场消费能力不强。此外，投资海外光伏电站相比于生产光伏电池组件的收益更为可观，这样

王勃华介绍，2015年光伏制造业的盈利能力已明显增强。33家规范企业2015年整体经营情况显示，平均利润率达4.7%，比2014年提高30.6%。 从细分领域看，组件环节表现要明显好于硅片环节，全年

扭亏为盈。中国光伏行业协会秘书长王勃华介绍，2015年光伏制造业的盈利能力已明显增强。33家规范企业2015年整体经营情况显示，平均利润率达4.7%，比2014年提高30.6%。从细分领域看，组件环节表现
58GW2015年光伏电站投资热情高涨，光伏组件制造商前20名几乎全部涉足下游的电站开发业务。这主要是因为在整个产业链中，光伏电站的开发环节内部收益率可达8%至10%，远高于光伏制造业环节。王勃华指出，但光伏产业

扭亏为盈。中国光伏行业协会秘书长王勃华介绍，2015年光伏制造业的盈利能力已明显增强。33家规范企业2015年整体经营情况显示，平均利润率达4.7%，比2014年提高30.6%。从细分领域看，组件环节
58GW2015年光伏电站投资热情高涨，光伏组件制造商前20名几乎全部涉足下游的电站开发业务。这主要是因为在整个产业链中，光伏电站的开发环节内部收益率可达8%至10%，远高于光伏制造业环节。王勃华指出，但

，其盈利能力也高于我国。我国是对生产环节进行补贴，从补贴的方式来看，这样就造成在光伏产品生产环节的产能过剩，而市场消费能力不强。此外，投资海外光伏电站相比于生产光伏电池组件的收益更为可观，这样就会
的那样，中国主要是使用租地优惠、减免所得税以及商业银行低息贷款等手段在光伏产品生产环节给予补贴，造成产业链上游产能大量闲置，在对光伏产业链下游的消费市场又缺少支持力度，致使光伏发电站规模和数量都远不能

分析 1.1、多晶硅产业链最上游 是太阳能晶硅制造，这个环节技术门槛高，具有一定垄断性。我国多晶硅产业基本上是2005年以来在我国光伏产业发展的推动下才逐步发展起来的，一路经过产能过剩、淘汰兼并，行业集中度
保利协鑫也已开始引入金刚石切割技术。总体来看，硅片环节技术化差异并不大，以量取胜的我国企业在未来几年仍能占据全球前列。 二、我国光伏中游产业链

、多晶硅产业链最上游是太阳能晶硅制造，这个环节技术门槛高，具有一定垄断性。我国多晶硅产业基本上是2005年以来在我国光伏产业发展的推动下才逐步发展起来的，一路经过产能过剩、淘汰兼并，行业集中度不断提升
盈利难言乐观。4.2、中游：期待革命性突破我国电池片、组件企业目前处于薄利多销的盈利情况，产能相对过剩。并且产业链中游是双反重灾区，出口承压较大，更易受黑天鹅影响。2012年以来，由于内需的扩张以及日

能源平台公司；以售电公司、用电侧需求管理服务商转入售电的企业。 光大证券表示，随着电改9号文的发布，电力行业进入新的发展阶段。后续产业链各环节竞争关系将被重塑：一方面新技术的引入和市场化水平提升，将推动新
下，投资策略重点是寻找由投资需求转化为订单释放，并最终兑现业绩高增长这一链条最为顺畅的企业。要实现较好的从投资到业绩兑现，一方面，企业必须具备很强的市场能力获取订单；另一方面，企业还须具备较高的盈利

，电力行业进入新的发展阶段。后续产业链各环节竞争关系将被重塑：一方面新技术的引入和市场化水平提升，将推动新的商业模式落地，重点关注售电侧运营和服务、新能源汽车运营等环节；另一方面政策持续落地，聚焦包括