产业链盈利环节
即使涨幅前6名的龙头公司,其估值的变化趋势也与行业估值变化趋同,考虑跨年估值切换,估值中枢并没有明显提升;行情核心驱动力是业绩,涨幅居前的几家龙头具有两个特点,一是业绩加速、超预期增长,二是细分环节
龙头,竞争格局好且拥有核心优势。我们认为抑制光伏估值的因素主要包括:行业需求受政策影响,波动性大、成长性不清晰;弃光、补贴拖欠影响盈利能力;但我们认为17年以来压抑行业估值水平的因素有所弱化。政策导向
，自我国国庆长假过后，单晶电池片和组件已经连续三周需求不足。面对高价位的单晶硅片，单晶电池组件的市场竞争力以及电池片厂家的盈利情况不容乐观。反观多晶，市场则呈现出产销两旺的行情。多晶金刚线切片产能依旧
产能就可以大比例提升，甚至翻倍。这使得多晶硅片的竞争力有了很大提升，对多晶的全产业链都是很好的事情。NBD：金刚线切多晶片目前所取得的成功是否是可持续的？未来有什么进一步提升的空间？吕锦标：金刚线切割
，16家已公布年度净利润预测数据的企业全部盈利。因而，今年A股亏损金额最大的光伏企业将在易成新能与*ST海润两者之间产生。与*ST海润此前困于管理层内斗影响正常生产经营致使业绩亏损的情况有所不同
显著。业内人士告诉记者，在硅片切割环节，采用金刚线切割的硅片表面相对平滑，而砂浆切割技术下碳化硅摩擦易产生随机的凸凹坑，使得切割面粗糙。该人士指出，金刚线切割技术可降低硅耗，即可用更少的硅料生产出同样的
电池片及组件毛利率与去年同期基本持平。公司能够根据市场需求变化，充分发挥快速反应及协同优势，及时调整产业链各环节生产计划，在快速发展中维持稳健的经营风格。费用管控效果显着，核心竞争力持续提升。当期费用
、分布式依然是明年的主要市场，对高效、超高效产能的需求依然旺盛。华创证券指出，2018年，补贴退坡叠加产业技术升级、成本下降，光伏产业链产品价格大概率迎来新一轮普降。今年受供需影响价格高居不下的单晶产品
/W，则组件端需要实现2元/W的价格。
则从产业链来看各环节利润分配，从上游到下游，毛利率逐步降低。但由于供需关系，硅料端自16年下半年以来价格持续上扬，从90元/kg飙升至150元/kg，为硅片
、电池环节的硅成本带来较大压力。
根据行业内一线企业的价格、成本及盈利能力，我们假设实现组件端2元/W时，硅料、硅片、电池片及组件毛利率分别为30%、20%、15%及10%。则可作出如下表所示
电池片及组件毛利率与去年同期基本持平。公司能够根据市场需求变化，充分发挥快速反应及协同优势，及时调整产业链各环节生产计划，在快速发展中维持稳健的经营风格。费用管控效果显着，核心竞争力持续提升。当期费用
、分布式依然是明年的主要市场，对高效、超高效产能的需求依然旺盛。华创证券指出，2018年，补贴退坡叠加产业技术升级、成本下降，光伏产业链产品价格大概率迎来新一轮普降。今年受供需影响价格高居不下的单晶产品
大数据以及线上交易五大平台,通过互联网+金融服务模式实现线上线下互动发展。盈利预测:预计公司2017-2019 年的EPS 分别为0.02、0.07 和0.11 元,公司加强在光伏产业链的差异化布局
拓展公司各项业务,其中第二季度单季实现归母净利润1.50 亿元,实现了上半年业绩的扭亏为盈。黑硅+PERC电池量产,产品竞争力提升:公司利用集团全产业链背景及研发优势,积极开拓差异化路线,通过布局
价格，研究有利于储能发展的价格机制，促进新能源全产业链健康发展，减少新增补贴资金需求。完善电动汽车充换电价格支持政策，规范充换电服务收费，促进新能源汽车使用。
目前，我国风电、光伏的度电补贴如下。
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三、进一步深化垄断行业价格改革
按照“管住中间、放开两头”的总体思路，深化垄断行业价格改革，能够放开的竞争性领域和环节价格，稳步放开由市场调节;保留政府定价的，建立健全成本监审规则和定价机制，推进
、进一步深化垄断行业价格改革按照管住中间、放开两头的总体思路，深化垄断行业价格改革，能够放开的竞争性领域和环节价格，稳步放开由市场调节；保留政府定价的，建立健全成本监审规则和定价机制，推进科学定价
机制，研究公平公开的路网结算价格政策，为社会资本进入铁路建设、运营领域创造有利的价格政策环境。（五）强化网络型自然垄断环节价格监管。建立健全以准许成本+合理收益为核心、约束与激励相结合的网络型自然垄断
价格改革
按照管住中间、放开两头的总体思路，深化垄断行业价格改革，能够放开的竞争性领域和环节价格，稳步放开由市场调节;保留政府定价的，建立健全成本监审规则和定价机制，推进科学定价。
(四)进一步推进
的路网结算价格政策，为社会资本进入铁路建设、运营领域创造有利的价格政策环境。
(五)强化网络型自然垄断环节价格监管。建立健全以准许成本+合理收益为核心、约束与激励相结合的网络型自然垄断环节定价
