乐山电力

多晶硅企业到底何去何从？中国多晶硅项目逐个数从2006年下下半年起，源于太阳能行业高利润驱动，国内掀起了一波建设多晶硅项目的高潮。目前国内涉及多晶硅生产的上市公司有南玻集团、天威保变、川投能源、乐山电力、岷江
水电、通威股份、东电气、特变电工、江苏阳光、江苏中能、赛维LDK（非硅料上市）等，其中天威保变、乐山电力、川投能源、岷江水电分别持有新光硅业的股权。非上市公司有洛阳中硅、江苏顺大、亚洲硅业等。从目前的

在此次竞争中卯足了劲，不惜血拼以留住客户，同时让一些中小规模的企业出局，以便能让出更多的市场。在此形势下，国内多数多晶硅企业处于煎熬的状态。到2011年年底，天威保变、乐山电力及川投能源等公司相继

丝毫关注。事实上，身陷困局的多晶硅企业不单单是协成硅业一家。此前也有多家公司试图上市，但都因多晶硅价格暴跌而搁浅。其中，乐山电力(9.28,0.04,0.43%)和天威保变就曾发布公告，其合资公司

，几乎没有引起丝毫关注。 　　事实上，身陷困局的多晶硅企业不单单是协成硅业一家。此前也有多家公司试图上市，但都因多晶硅价格暴跌而搁浅。其中，乐山电力和天威保变就曾发布公告，其合资公司乐电天威硅业的多晶硅

多晶硅价格暴跌而搁浅。其中，乐山电力和天威保变就曾发布公告，其合资公司乐电天威硅业的多晶硅生产线就因生产成本倒挂而停产。据中国有色金属工业协会硅业分会最新统计显示，由于国内多晶硅现货价格持续下跌至谷底

暴跌而搁浅。其中，乐山电力和天威保变就曾发布公告，其合资公司乐电天威硅业的多晶硅生产线就因生产成本倒挂而停产。据中国有色金属工业协会硅业分会最新统计显示，由于国内多晶硅现货价格持续下跌至谷底的20万元

15万元。乐山电力在发布的公告中称，近期多晶硅市场低迷，价格暴跌，公司控股子公司乐山乐电天威硅业科技有限责任公司的多晶硅生产成本倒挂，项目借款归还压力加大。为有效降低多晶硅生产经营风险，减少经营亏损和

亏15万元。乐山电力在发布的公告中称，近期多晶硅市场低迷，价格暴跌，公司控股子公司乐山乐电天威硅业科技有限责任公司的多晶硅生产成本倒挂，项目借款归还压力加大。为有效降低多晶硅生产经营风险，减少经营亏损

保利协鑫和一些国外企业由于具有规模和成本的优势对于大部分其他内地多晶硅企业挤压较大，但是随着规模和技术工艺的进步，国内多晶硅成本也有望逐渐具备竞争力，是值得长期看好的，乐山电力值得关注。 光伏电站和
第二次高增长，因此我们给予行业“谨慎推荐”投资评级。对于细分子行业而言，如果整合完成，行业重新恢复上行，相对可关注设备类的企业精功科技、天龙光电和京运通，逆变器可关注阳光电源，多晶硅行业可关注乐山电力。