中票

光伏企业在银行间市场资券信用等级仍为A-1级，中期票据评级为A+级，评级展望为负面。与之类似，英利新能源主体评级展望调整为负面。此外，在去年成功发行第一期中期票据后，赛维余下额度的中票的发行却迟迟没能
中期票据中票11 赛维MTN1自5 月以来成交清淡，评级下调后，7 月5 日市场成交收益率大幅上行200BP，价格跌幅达-2.83%。而短融11 江西赛维CP001的境况与之类似，自5 月23 日价格报收于

股东权益得到保护。针对所谓GSF欺诈案，尚德在第一时间发布了上述讯息。不过，针对尚德的指控，GSF的管理方GSF Capital迅速针锋相对地回应称，否认在尚德电力所称的涉及债券担保中，有任何不当行为
。GSF Capital PTE ltd和Romero先生（即GSF管理人哈维尔罗梅罗，本刊注）现在正在对所谓的涉及债券担保的不当行为进行调查，将在任何针对他们的诉讼中积极抗辩，确信在调查过程中会恢复

定增股份，不过看上去如此美好的方案，却在5月8日的股东大会上遭到否决。有媒体指出，上次定增方案被否，一大原因是中小股东对有研硅股最近三年不分红表示不满，最终投否决票。如果这一原因为实，那么有研硅股中报将
显得十分关键，因为其分红事宜将在中报中揭晓。或许是对中报分红有所预期，已经连续两个涨停的有研硅股昨日再度强势涨停，表现极其抢眼。

一家信托，委托其进行相关债券处置安排。中票恐难成行8月1日，一家名为Maxim Group的投行给予尚德电力股价卖出评级，并将目标价由0.5美元下调至0美元，其认为，面对自有现金流为负的局面，尚德将
展望为负面后，上海新世纪资信评估公司再次将另一家光伏企业保定天威英利新能源有限公司(下称天威英利)主体评级展望调整为负面。天威英利曾于2010年和2011年分别发行过10亿和14亿元的中票，同样遭遇了

，债券持有人会共同寻找一家信托，委托其进行相关债券处置安排。　　中票恐难成行　　8月1日，一家名为Maxim Group的投行给予尚德电力股价卖出评级，并将目标价由0.5美元下调至0美元，其认为，面对
和2011年分别发行过10亿和14亿元的中票，同样遭遇了赛维、尚德遇到的问题：2011年经营亏损，现金回笼能力下降，流动性风险增大；同时，刚性债务余额增加，负债经营程度提高，面临一定的债务集中偿付压力

。据了解，赛维2011年年报未能披露最新的借款明细，不过在2011年12月份公布的中票募集说明书里，赛维详细披露了截至2011年3月末的借款情况。募集说明书显示，到2011年3月末，赛维银行贷款余额为
参与者都在困境中挣扎求生。目前，对光伏企业新增贷款已经很少，银行贷款评估已发生变化，有的银行已经将光伏行业贷款和造船、钢铁同视为严控行业。然而，行业景气回暖为光伏企业最终解困途径，尚德、赛维都是

。 因为相关数据未在财务报表中做详细披露，仅能根据赛维2011年第一期中票募集说明书大致窥探其债务结构。 截至去年3月末，赛维获得银行授信253.69亿元，实际已使用额度为

实践中的一个政治常识是，如果多数欧盟成员国反对，欧委会也就不再采取行动了。从传统上看，欧盟成员国的话语权是一国一票。不过，陈卓告诉记者，欧委会刚刚有一个新的变化，即按照国家的人口、经济等加权来看体量。这个
的举动。欧美双反调查，是中国光伏企业有史以来面临的第一次双反挑战。在临敌过程中，许多方面是边学边干。现在看来，我们在美国的同盟军如上游的设备供应商、下游的客户等在应对双反时都非常努力地工作，但是有点晚

的信用贷款69.14亿元。因为相关数据未在财务报表中做详细披露，仅能根据赛维2011年第一期中票募集说明书大致窥探其债务结构
。这一次，当年金融危机时坚称不裁员、不减薪、不减产的赛维撑不住了，被推向濒临破产的风口浪尖，而令人遗憾的是，这只不过是光伏行业深陷资金链危局中的一个缩影，统计数据显示，由于需求无力、价格暴跌、库存高企