中国压制

依然维持中性判断，除非行业出现成本的大幅分化，导致加速整合。趋势上，华泰联合证券认为若不考虑中国对美国实行反倾销，则多晶硅均价应会维持在35 美金/Kg 以下；硅片价格经过一个多季度的亏损经营后，开始小幅向上；组件涨价的乏力，说明终端供给及库存压力依然存在，中游企业的盈利能力可能受到上下游的双重压制。

情况暂时还不会好转：首先50GW～60GW的过剩产能短期内不会硬退出，这压制着盈利能力的反弹。其次短期内的需求旺盛，是对全年需求的透支，全年市场增长应仍在10%以内。对于二季度，我们在南非和中国还有很多的项目要上。现在比较欣慰的是，东方不亮西边亮，有的市场在萎缩，但是新兴的市场又会补充上来。钱晶称。

财务业绩的电话会议上表示，第四季度好过预期的需求量加上中国新年的影响导致了生产量水平下降、库存耗尽。这最终导致第一季度预期出货量水平大幅下降。因此第四季度纷纷涌入德国和美国市场以满足需求的行为现在看来
大幅降低了供应链上的库存水平。而中国工厂的生产不足以完全补充第三四季度的库存缩水，进而无法满足第一季度的需求，无论最终需求是强是弱。尚德季度出货量数据和2012年第一季度预期 但是第四季度库存水平仅比

%。尚德季度出货量数据和2012年第一季度预期公司管理层在一次讨论财务业绩的电话会议上表示，第四季度好过预期的需求量加上中国新年的影响导致了生产量水平下降、库存耗尽。这最终导致第一季度预期出货量水平大幅下降
。因此第四季度纷纷涌入德国和美国市场以满足需求的行为现在看来大幅降低了供应链上的库存水平。而中国工厂的生产不足以完全补充第三四季度的库存缩水，进而无法满足第一季度的需求，无论最终需求是强是弱。但是

可达到政府的调控目的(即将德国的需求量控制在3.5GW),我们预计下半年的价格下降将使德国全年市场达到5GW。意大利缩减财政支持将压制装机量。意大利2012年FIT下调后仍较德国高出20%左右,这将
美国需求的主要因素仍然是双反税率的数字。预计美国市场在3GW左右。中国市场增长确定,期待超预期政策因素。中国光照分布不均匀,目前虽有1元/度的统一标杆电价,但缺乏按资源区分的差别电价政策。我们认为

德国、意大利等欧洲国家降低光伏补贴，加上美国对中国光伏产品展开双反调查，市场需求量将受到明显的压制。有消息称，德国太阳能企业或在下月状告中国倾销，这将使得中国光伏企业雪上加霜。尽管中国市场增速明显，但

的状况也得到改善。　　尽管光伏市场近期表现可圈可点，但不少业内人士对接下来几个月的前景感到担忧：由于德国、意大利等欧洲国家降低光伏补贴，加上美国对中国光伏产品展开双反调查，市场需求量将受到明显的压制
产业协会的数据显示，2011年全球光伏发电安装量突破了27 .7吉瓦，同比2010年增长67%。这个新数据让整个行业信心为之一振。特别是德国去年12月份新增装机3吉瓦，创下有史以来的单月装机最高；而中国在

始征税。一旦双反成立，国内企业对美出口方面将几乎没有竞争力可言。同时，德国日前正在酝酿3月底状告中国光伏产品反倾销，除此之外，德国政府将极有可能对每年新增装机量设置上限。华宝证券指出，外需疲软、出口
将继续下跌，行业整合步伐由此加快。光伏产业链产品价格2月份以来止跌并微幅反弹，但随着国外市场不利影响，市场需求有所回落，光伏产业链产品价格与盈利能力继续受到压制。光伏企业将进一步加速整合，出现强者愈强，弱者愈弱的格局。华宝证券看好以国内市场为主的相关公司，如阳光电源、东方电热等。

，国内50-60GW的过剩产能在短期内不会硬退出，这显然压制着盈利能力的反弹。而短期内的需求旺盛，仅仅是对全年需求的透支，全年市场增长仍在10%以内。趋势上，王海生认为，若不考虑中国对美国实行反倾销，则
索比光伏网讯:作为全球光伏产业最大的需求国，有消息称，德国环保部已与经济部达成一致意见，从今年4月1日起下调光伏补贴20%30%。面对如此消息，有业内人士对中国的光伏业又有了新的担忧，毕竟去年

50-60GW的过剩产能在短期内不会硬退出，这显然压制着盈利能力的反弹。而短期内的需求旺盛，仅仅是对全年需求的透支，全年市场增长仍在10%以内。趋势上，王海生认为，若不考虑中国对美国实行反倾销，则多晶硅的均价
作为全球光伏产业最大的需求国，有消息称，德国环保部已与经济部达成一致意见，从今年4月1日起下调光伏补贴20%-30%。面对如此消息，有业内人士对中国的光伏业又有了新的担忧，毕竟去年光伏业一片惨淡。而